发布日期：2026-08-31 14:19点击次数：153
人工智能(AI)变革仍处于早期阶段，从能源、芯片到前沿模型企业，AI正持续创造新的投资机会。
二季度以来黑石参与多项AI相关投资
二季度黑石在AI域有几笔重要的交易：
2026年5月，黑石与谷歌达成资协议，共同设立全新AI力公司。黑石投入50亿美元初始股权资金，谷歌提供TPU芯片、软件及相关服务。该公司预计于2027年上线500MW力，为客户提供Google Cloud之外获取TPU力的另种选择。
2026年6月，黑石联博通、Apollo出AI XPV力融资平台，期达成350亿美元融资作。该平台采用力租赁模式，期资金用于为Anthropic建设1GW力，计划2028年前落地20GW的AI力。
2026年7月，黑石联Anthropic及多机构正式出资企业Ode，总资本金15亿美元，该公司的成立旨在动其技术应用。Ode是立AI落地服务商，注为企业完成Claude大模型的定制化部署与业务系统对接，服务黑石及其他作机构的部分被投企业，并面向广泛的企业客户。
2026年6月，Digital Realty收购黑石旗下基金持有的美国北弗吉尼亚3座大规模数据中心的权益；7月，Williams宣布与由黑石牵头、Apollo及KKR共同参与的财团达成协议，将提供53.4亿美元承诺资本，投向Williams旗下5个项目，门给AI数据中心供电，总装机2.6GW。
二季度，黑石还动三公司成功上市，其中就包括黑石旗下数据中心REIT平台——黑石数字基础设施信托(BXDC)(2026年5月14日上市)。此外，美国头部快休闲三明连锁Jersey Mike’s于2026年7月30日成功上市。
AI就像全球经济新代“操作系统” 河南家具封边胶厂家
当前整体经济形势向好，可以形容为“阳光明媚，偶有云翳”。其中隐忧主要来自地缘因素致的能源价格和利率走。但即便如此，黑石被投企业二季度营收同比增长11，其中美国市场表现(增长12)尤为强劲。以个1GW数据中心为例，约150亿美元用于数据中心设施投资，约350亿美元为芯片投入成本，同时还需要与大型发电厂签订供电同。由此催生大量经济活动，也实实在在为经济注入韧。当然欧洲经济存在疲软，利率环境也让住房市场承压，但整体来看，经济基本面仍相当不错。
在我看来，AI就像全球经济的新代“操作系统”，正在改变人们的生活式以及企业运营模式。投资者不操之过急。可能会有人感慨，AI竟然要花这么长时间，而且存在大量力浪费。事实上，资本错配在所难，然会有不少企业投身些项目，终并没有获得很的回报。但是，在这件事情急不得，真正的大规模应用需要时间。例如企业的财务流程可能在过去四十年中从未发生根本变化，不可能在夜之间完成转型。但这项技术会逐步渗透到各行各业，如今我们已经看到越来越多实例。例如生产车库门开启器的Chamberlain(盛柏林集团，黑石投资企业)，它造出数字门卫这款全新产品，该业务从起步，如今已经实现4000万美元营收，企业预计未来四到五年，这块业务营收将突破5亿美元。
在我看来，这正是AI蕴藏的潜力：为消费者带来质优价廉的产品，同时创造营收。AI正在开辟个我们当下尚且法预判的全新商业世界。
布局AI全产业链投资机会
黑石在整个AI全生态链开展投资。黑石在AI域的布局始于以100亿美元收购美国头部数据中心企业QTS。ChatGPT问世后，大规模云服务商对力基础设施的需求迅速显现(附图)。随着需求的增长，万能胶厂家我们开始意识到：这行业孕育着重大机遇。
基于这趋势，黑石进步拓展至能源、管线运输、可再生能源等域以满足电力需求。同时布局电气设备域，以满足电网扩张需求。
之后，黑石通过债权和股权对NeoCloud(提供数据中心和GPU力服务)进行投资布局，并持续加大在能源、GPU及数据中心域的融资支持。黑石还加大了对整个AI生态的债权投放，覆盖能源、GPU硬件、数据中心各个环节。
黑石也对基础模型公司进行投资，包括Anthropic、OpenAI和SpaceX(旗下拥有xAI)，其中部分投资通过财富管理平台完成，覆盖AI赛道。黑石甚至做了些相关衍生投资，在旧金山湾区收购三酒店，这些资产显然正在受益于AI热潮带来的需求回暖。
当然，投资原则始终至关重要。黑石大部分布局属于AI时代的“工具铲子”类资产，为AI生态系统提供基础设施服务且具备长期约支撑的项目，其交易通常为资产负债表稳健、杠杆水平较低的大型企业。
黑石对AI的整套投资逻辑建立在两大现实之上：力存在结构短缺，同时全社会各行各业都产生了应用力的强烈诉求。
2026：IPO市场复苏之年
我们此前就提出，2026年会是IPO之年。目前来看，这判断正在应验。IPO发行量同比增长约六倍。SpaceX对此起到了动作用，但市场回暖趋势并非个案，黑石自身同样完成了多笔IPO，且均为优质企业。质量企业正在获得公开市场的热烈反馈，成功的上市案例犹如磁石，吸引多企业进入IPO筹备阶段。因此我相当乐观，预计今年剩余时间，这趋势还会延续下去。
对冲基金回归了吗？
在我看来，它们从未离开市场。只是当前投资者对这资产类别的配置意愿明显增强。对冲基金刚兴起的时候，市场的期待是依靠股票多空策略，既能跑赢股市，又能充分对冲下行风险。但这已经不再是投资者对对冲基金当下的定位。投资者当前的目标并非是规避下行风险的同时跑赢股票市场，而是在传统60/40股债组基础上实现具吸引力的对回报。其优势在于兼具下行保护、较低市场波动以及优于私募资产的流动。这种收益、风险护、流动三者兼备的特，正是投资者所追求的。
不动产逐步迎来利好
本轮不动产调整周期持续的时间，出大多数人的预期。部分原因在于利率上行幅度十分剧烈，对整个行业形成冲击。显而易见，写字楼板块受新冠疫情与远程办公的冲击尤为严重。利率回归正常化的进程耗时久，过去两年还叠加了地缘冲突等因素。不过，我们已经观察到些实实在在的复苏信号。归根结底，不动产行业的核心逻辑就是供需关系。美国主要不动产品类的新增供给，较周期点已经下降了60。而需求端面，经济基本面向好正在拉动需求。以物流地产为例，我们旗下Link Logistics平台的租金与出租率已经开始回升(同物业租赁成交总量同比上升26)，这是非常积的信号，板块基本面表现强劲。酒店板块同样有所回暖，同物业销售额从去年的负增长(-0.3)，回升至中个位数正增长(5.1)。就连写字楼市场也出现，纽约写字楼空置率已经从21.5回落至14.5。基于这样的供需格局，即便利率维持位，我判断不动产资产价值也将逐步迎来利好。
总体来看，当前全球正处在场声势浩大的技术变革进程之中。黑石已布局这趋势，涵盖基础设施、力、数据中心、芯片以及能源等。在AI与现实世界融发展的关键节点中，黑石具备特优势。这战略布局预计将转化为的投资回报，并为投资者创造优价值。
(本文已刊发于8月22日《证券市场周刊》。本文系本刊基于黑石总裁兼席运营官Jon Gray编译，黑石是全球大的另类资产管理公司。文中观点不代表本刊立场。文中个股仅为举例分析，不作买建议。) 相关词条:设备保温 塑料挤出机厂家 预应力钢绞线 玻璃丝棉 万能胶厂家
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