发布日期：2026-02-16 12:26点击次数：203
来源：汇通网海东泡沫板胶
汇通财经APP讯——市早苗提前大选的豪赌终获全胜，日本放送协会预测自民党在众议院465席中斩获274至328席，中间派革新同盟仅能维持37至91席，双差距显著，这致之后市早苗发布政令甚至可以视参议院的集体反对，直接依靠众议院。
右翼维新党席位从2席增至至少5席，日本政坛右翼势力抬头趋势进步显现，市早苗用牺牲2年消费税以及大国外交紧张作为筹码获得了众议院选举的大胜，但是也伴随着政府债务恶化，以及缺少参议院制约致的政风险。
华盛顿大学政学罗伯特·佩卡宁评价道：“这对自民党是场决定的大胜，对市早苗个人的政生涯而言，是里程碑式的胜利，但这场胜利，本身就是场风险的政豪赌。”
国与财政扩张：日元贬值的直接压力源
市早苗胜选后明确的外交与国政策转向，成为冲击日元汇率的核心因素。
美联社报道，其核心目标包括解除武器出口禁令、脱离传统和平主义框架、大幅增加国开支。
这系列政策叠加财政扩张计划，直接日本国债发行预期。
麻省理工学院教授理查德·塞缪尔斯指出，此次胜选为市早苗开了充足的政策实施空间，“其将得以动自民党与日本维新会长期倡的国安全改革，同时也能为财政扩张政策争取到广泛的民意支持，财政扩张政策也是外汇市场关注的日元汇率核心影响因素”。
结日本财务省数据，2026财年预规模达122.3万亿日元，国债费达31.3万亿，而政府债务余额占GDP比重已达240，市早苗为竞选承诺的“食品消费税降为或统降至5”，可能每年造成5万亿日元财政缺口，且资金来源尚未明确。
这种“资金保障”的财政扩张引发市场担忧，三菱日联摩根士丹利证券策略师藤原和哉直言：“除非财政政策的不确定得到明确缓解，否则市场难以出现动买盘的积催化剂”，国债抛售风险加剧，直接施压日元汇率。
美日互动博弈：日元外部支撑的不确定
市早苗与特朗普的密切互动，为日元汇率增添了外部变数。
特朗普在“真实社交”发帖称“日本相市早苗已充分证明其是位坚定、有魄力且富有智慧的袖，位真正热本国的执政者”，并提及美日正磋商规模可观的双边贸易协议，“这协议将为两国带来实质的经贸利益”，此举被认为是特朗普为市早苗的政行动进行了背书。
市早苗回应称“非常荣幸收到其认可”，并在X平台表态：“衷心希望与特朗普总统携手，动美日同盟向强、繁荣的向发展，共同造自由开放的印太地区”。
若美日贸易协议顺利进海东泡沫板胶，有望提升日元资产信心，为日元提供支撑。
但塞缪尔斯警示：“若美国继续对日本等盟友加征新关税，市早苗的胜选将使其加速进日本的战略对冲布局，以应对美国可能的战略收缩，此举甚至可能包括动日中、日韩双边关系的阶段回暖，这将直接影响亚太地缘政及贸易格局”，这种战略转向将间接改变日元供需关系，增加汇率波动风险。
雪城大学政学玛格丽塔·埃斯特韦斯-阿贝指出，市早苗在“安倍晋三在任期间，曾提拔市早苗等数位女鹰派民族主义者，这是其核心的政资本。而在此次大选中，日本正处于大国博弈的风口，这政资本恰好契了当下日本国内的安全感焦虑”
埃斯特韦斯-阿贝强调：“其要的政策任务，应当是修复因自身轻率表态而严重受损的日中关系，这也是缓解日本经济外部压力的关键”。
日本作为外贸向型经济体，对华贸易萎缩直接利空日元；反之，若政策转向动双边关系回暖，万能胶厂家将日本经济基本面，为日元提供支撑。
波士顿大学教授托马斯·伯杰也警示：“若特朗普今年晚些时候为促成中美贸易协议而弱化对日承诺，日本届时很可能陷入战略孤立的境地，这将对日本的外贸及汇率市场形成重大冲击”。
风险警示：国债抛售与政策失衡的日元冲击
学界对市早苗的政策组拳提出明确风险预警。
托马斯·伯杰直言：“市早苗已明确承诺，将行财政扩张与强硬国相结的施政组拳，这政策向将直接影响日本的财政状况及资本市场。
若全球投资者未对日本财政赤字扩大产生恐慌反应，日本经济至少在短期内或将迎来财政政策的正向刺激；但倘若日本国债市场出现抛售潮，日元汇率进步走弱，那么市早苗的诸多施政计划将面临搁浅的风险”。
当前日本央行
已释放鹰派信号，暗示2026年可能因物价位进步加息，货币政策正常化与财政恶化压力叠加，将债市利率水平，进步加剧日元贬值压力。
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此前日本央行加息未能扭转日元低迷，反而因加剧市场对财政的不信任进步压日元，这历史教训让市场对后续政策调控果持谨慎态度。
国内政策信号：消费税下调与内阁稳定的潜在支撑
日本国内政策释放出部分利好日元的积信号。
市早苗在接受日本放送协会访时明确：“我认为本届内阁是支执行力出的优秀团队，尽管成立仅三个多月，但阁员履职尽责，已取得切实成，因此暂改组计划”。
内阁稳定保障了政策连贯，有助于稳定市场信心。
同时，消费税下调成为核心经济议题，市早苗表示：“当前多数政党均支持下调消费税，案包括食品消费税归或5，或全品类统降至5，自民党也将其纳入竞选纲。
这是事关经济复苏的全局议题，我强烈呼吁成立跨党派项论坛加快讨论落地”。
若该政策落地，将提振国内消费、经济基本面，为日元汇率提供支撑。
但需警惕的是，消费税下调可能致每年5万亿日元的财政减收，若资金缺口法妥善填补，将进步加剧财政赤字担忧，抵消利好应。
总结与技术分析：
日本大选的影响将在未来数周逐步释放，日元汇率走势需关注三大核心向：
其，财政扩张与国开支的落地节奏，将直接决定日元贬值压力大小；
其二，其经济增长的趋势，经贸摩擦是否缓解是日本经济基本面的关键，进而影响日元估值，如果宽松遇上GDP低于预期，则会加剧日元的贬值风险。
其三，美日贸易协议谈判进展与国债市场表现，前者关乎日元外部支撑力度，后者则是日元内部信用基础的核心，即如果国债发型不及预期可能致国债收益率上升，恶化政府发债成本，是日元的压制力量。
此外，市早苗政府能否平衡财政扩张与可持续、日本央行加息节奏与财政政策的协调，将终决定日元是摆脱低迷还是持续走弱。
技术面和上周日文文章预测的相同，市早苗的胜选并没有加速日元的贬值，反而日元走出了利空出尽的兑现行情，美元兑日元不升反跌。目前美元兑日元汇价没有守住156.90的关键价位，目前此位置成为压力位，支撑为为156附近也是上升通道的下轨附近。
（美元兑日元日线图，来源：易汇通）北京时间16：00，美元兑日元现报156.56/57。
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