大理万能胶 有冶炼巨头万洋连续出击 数十亿投资背后浮现两个重要“盟友”

　　连续出击全球锑资源龙头华钰矿业（601020.SH）和西北资源龙头东岭集团破产重整，国内有冶炼巨头济源市万洋冶炼（集团）有限公司（以下简称“万洋集团”）今年的大动作引起外界关注。

　　万洋集团由卢明、卢振海等人控制，创始人卢明为董事长，卢振海担任董事长兼总经理，卢明之子卢军亮担任公司党委书记、总经理。

　　今年初，卢明在内部讲话中披露，万洋集团制定了2026年营收620亿元、利税16亿元、年末实现矿产资源自给率≥20的发展目标，将围绕有主业质量发展的战略主线，以“化工、新能源、大健康”三轮驱动，坚定不移向矿山资源端延伸。

　　大动作很快接踵而至。今年4月11日，华钰矿业披露上市公司筹划控制权变详情，万洋系公司万洋启新拟以25.12亿元受让西藏道衡投资持有的华钰矿业11股权，同时与道衡投资达成致行动协议，万洋启新将成为上市公司控股股东，卢军亮将成为上市公司实际控制人。稍早前的4月3日，东岭集团破产重整投资人二轮招募结果揭晓，万洋系公司河南万洋锌业与西藏坤朋联体中标大理万能胶，欲投入数十亿元接手盘活后者的冶炼、钢铁核心资产。

　　时代财经调查发现，万洋集团早在2025年就已开始布局，联手航空系国资与秘西部矿业资本，共同撬动了这两起总金额或可达75亿元的资本棋局。

　　两起重磅投资

　　济源是知名有金属冶炼基地，当地有三大冶炼巨头：豫光金铅、金利金铅和万洋集团。万洋集团作为创建逾30年的民企，以铅锌等有金属冶炼为核心主业，是企业500强、有金属50强企业。

　　有金属工业协会披露的数据显示，2021年至2023年，万洋集团营收分别为310.2亿元、318.77亿元、360.46亿元，各年净利润分别为4.04亿元、4.22亿元、6.89亿元。万洋集团官网披露，其2025年营收为564.99亿元，利税21.72亿元，上缴税金9.96亿元。2025年万洋集团次进入了企业500强。

　　近两年大理万能胶，有金属冶炼公司面临上游原料价格上涨、加工费低迷甚至利可图的挑战。下游的纯冶炼企业抗风险能力弱，假设外购、加工费低迷时易亏损，因此向上游矿山延伸是行业共识。万洋集团属于中游偏上，但自供矿比例低于体化龙头，在战略上需要通过并购或参股加强上游矿山资源、提自给率，同时扩大冶炼规模提升议价权。

　　万洋集团今年的两次出手体现出明确的产业协同战略意图。华钰矿业在海内外均拥有多个优质矿山资源，截至2025年中，其控制的国内外有金属资源包括锑20.37万金属量吨、铅80多万金属量吨、锌近140万金属量吨。东岭集团除了贸易网络、钢铁公司、煤矿等资产之外，拥有西部大的铅锌冶炼公司，泡沫板橡塑板专用胶以及约80万金属量吨的八山铅锌矿。

　　万洋集团介入华钰矿业是通过万洋启新，该资本运作平台成立于2025年8月，河南武仝运营管理有限责任公司和河南万洋锌业分别持股60、40，实际控制人为卢军亮。万洋集团介入东岭集团破产重整，则是由万洋锌业与西藏坤朋联。

　　两次出手耗资不菲。万洋启新入主华钰矿业需支付25.12亿元股份转让款，其中50为自有资金，另50为自筹资金，主要通过银行并购贷款。万洋锌业与西藏坤朋联体投资东岭集团的规模则可能达50亿元。

　　东岭集团总部位于陕西宝鸡，从东岭村集体企业发展壮大为集贸易、冶炼、钢铁、矿山于体的陕西千亿民企，创始人李黑记度为陕西富。东岭集团在2024年因债务危机破产重整，根据破产重整管理人在2025年5月发布的次投资人招募公告，整体投资报价不低于50.46亿元，其中资产重整投资报价不低于20.46亿元。二次重整投资人招募公告则要求，运营及技改投资款总额不低于30亿元，重整投资款“根据意向投资人拟收购资产范围，以不低于资产评估价值报价”。

　　两个重要“盟友”

　　时代财经注意到，万洋锌业在两起投资的主体中均扮演了重要角。

　　万洋锌业的股权结构显示，万洋集团、安义华景企业管理中心（有限伙）、青海兴达矿业分别持股49、36、15。后两者是万洋锌业在2025年引入的股东。

　　安义华景成立于2025年3月，间接控股股东为江西国资和中航工业集团资背景的江西华赣航空产业投资集团有限公司（以下简称“华赣航空”），直接控股股东为华赣航空的全资子公司南昌航诺，南昌航诺则是华钰矿业的大客户，华钰矿业向其销售锌精矿及铅锑精矿（含银），2024年度的交易金额约5亿元。

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　　青海兴达矿业是成立于2016年的中小型矿业公司，2024年原股东撤出，西藏坤朋进入并控股。西藏坤朋的实控人为李晓伟，但李晓伟的公开资料稀少，其较早持股的公司是2017年成立的拉萨万丽餐饮娱乐公司，西藏坤朋成立于2023年8月，其余李晓伟持股的公司多注册于2024年及之后或从2024年起才开始进入。

　　时代财经注意到，成立于2025年9月的宝鸡金泰达昌物资有限公司，分别由西藏坤朋持股70、陕西岭上联科物产有限责任公司持股30，后者股东之、法人代表仝明科为东岭集团及多东岭系企业董事。宝鸡金泰达昌的注册地址在陕西宝鸡金台区国金中心，临近东岭集团总部注册地。

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