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　　7月刚过10天，已有9上市券商发布2026年半年度业绩预告，例外实现增长，招商证券等是直言经营业绩已创历史新。

　　具体来看，从对值计，中信证券、国泰海通双双净利润200亿元；从增幅计，天风证券（维权）以693.5的增幅跑。为亮眼的是，多券商在二季度实现业绩爆发，5单季净利增幅翻倍。

　　非银分析师研判，随着财报陆续披露，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复，券商板块估值修复空间显著。

　　9券商接连“预喜”，二季度业绩大爆发

　　截至7月10日22时，已有9券商发布上半年业绩预告。从头部券商看，中信证券依旧居榜，预计上半年实现归母净利润233.43亿元，同比增加69.59，创同期历史新。国泰海通紧跟其后，预计上半年净利在200.03亿—205.11亿元之间，同比增加27—30，若剔除上年同期数据中包含并产生的负商誉后，扣非后归母净利润同比增加164到171。

　　招商证券和中金公司业绩亦展现出较业绩弹。其中，招商证券预计2026年上半年度归母净利润在100亿—110亿元，同比增长93—112，同样创同期历史新；中金公司则预计上半年净利润在77.08亿—82.27亿元，同比增加78—90。

　　按照归母净利润增幅计，中小券商中，天风证券增幅为瞩目，预计实现归母净利润1.64亿—2.46亿元，同比增长429.03—693.55。中泰证券和财达证券上半年预计净利增幅也实现了翻倍，前者净利约17.52亿元，后者则在7.12亿—8.09亿元。财通证券和长江证券的净利增幅也在70以上。

　　7月10日亳州PVC管道管件粘接胶 ，华鑫股份也披露了业绩预告，得益于全资子公司华鑫证券取得较好经营业绩，该公司预计上半年净利润约为4.02亿元，同比增加约79.46。

　　值得提的是，上述券商均在二季度实现业绩大爆发，其中天风证券、国泰海通、中泰证券、招商证券、长江证券5券商单季净利增幅翻倍，天风证券增幅达数十倍。

　　从对规模看，国泰海通二季度归母净利润136.15亿—141.23亿元，同比增加290—304，环比增长113—121，PVC管道管件粘结胶单季盈利越中信证券（预计二季度归母净利润131.27亿元）。 ]article_adlist-->

　　券商板块估值修复空间仍存

　　“上半年资本市场稳中向好。”多数券商谈及业绩增长原因时，均提及这共背景。

　　今年上半年，市场交投活跃度持续位居位，尤其是二季度，A股日均成交额约2.88万亿元，环比提升，同时杠杆资金规模显著扩张，日均两融余额不断提升。受益于此，经纪、投资、信用等业务收入均实现增长，财达证券、中泰证券、华鑫股份等公司在业绩预告中均有提及。

　　与此同时，受益于上半年IPO受理升温、居民存款搬等利好，投行业务与资管业务经营业绩亦显著，中泰证券等券商明确将上述业务列为增长亮点。

　　而对于中信证券、国泰海通、中金公司等头部券商来说，各项业务协同发力“开花”，业务成为重要增长引擎。

　　此外，上半年呈现明显的结构行情，科技板块明显得到资金偏亳州PVC管道管件粘接胶 ，令近年耕“投资+投行”模式的券商受益匪浅。对此，券商记者前期在《科技“吃肉”，券商跟着“喝汤”！年内17亿保荐承销费落袋》《105亿元！跟投科创板赚翻了！头部券商成大赢》两篇稿件中，对券商上半年投行承销保荐和跟投面的丰收图景进行了梳理。

　　虽然目前仅有9公司率先披露业绩预告，但上市券商将“在基数的基础上实现增长”几乎已成为非银分析师的共识。有分析师在点评券商业绩预告时，甚至直言“预期”。

　　华西证券非银分析师从沪两市成交、两融、股票质押、核心指数区间表现、股权融资等角度，量化预测证券公司的经纪、资本中介、自营、资管、投行的二季度整体经营情况。其预测结果显示，2026年上半年，47上市券商实现调整后营业收入3328亿元，同比增加30。

　　中信建投非银分析师赵然认为，随着上市券商陆续披露财报，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复。据其统计，8月底前发布财报的券商数量较前两年明显增加，侧面反映券商对自身业绩信心的提升。他认为，并购整与科创业务共振驱动ROE中枢系统抬升，券商板块估值修复空间显著。

　　开源证券非银金融分析师亦表示，券商板块具备三大中长期增长逻辑：存款持续迁移带来财富管理增量机遇、跨境投融资扩容驱动海外业务布局、产业科技浪潮赋能投行与投资业务。在三条成长主线支撑下，行业ROE有望稳步抬升。当前市场尚未充分定价券商这三大中长期成长逻辑，板块估值存在修复空间，具备配置价值。

　　来源：券商 【直播预告】

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