甘肃海绵胶 黄金回调只是“短期噪音”！VanEck：矿业股仍被低估，金价长期目标看向4700美元

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    FX168财经报社讯 黄金市场仍在寻找持续的上行动能，但VanEck贵金属投资组经理Imaru Casanova认为，近期金价回调多只是短期“噪音”，而黄金矿业股仍是当前值得关注的交易之。她指出，尽管金价在4000美元/盎司上盘整，黄金过去12个月依然是表现强的资产之，而矿业股的涨幅则为突出。

黄金仍是强势资产

按照Casanova的说法，金价较2025年7月约3300美元/盎司的水平仍上涨约22。同期，矿业股上涨近46，标普500指数上涨22，广泛的大宗商品板块上涨近26。她同时提到，尽管相关资产估值已接近历史位，矿业股依然在表现上先大盘。

她表示，金价短期可能继续承压，原因在于企的通胀压力正促使市场重新计入今年至少次加息的可能。不过，她并不认为这会改变黄金的中长期逻辑，市场对央行进步收紧政策的担忧已经迫使不少机构下调了年底金价目标，但长期展望仍普遍偏多。

长期目标仍偏乐观 甘肃海绵胶

Casanova援引的共识数据显示，当前市场对2026年和2027年黄金年均价格的平均预估约为4700美元/盎司，2028年和2029年的预估则仍于4000美元/盎司。她强调，金价波动和近期回调可能令投资者感到不安，但重要的是放眼近端噪音之外的中长期趋势。

她还指出，股市持续走强显示市场情绪仍偏乐观，但这种乐观可能会受到考验。投资者需要重新评估地缘政紧张局势、持续的中东冲突对全球经济的影响，以及通胀前景带来的风险。

通胀与美联储预期变化

从新美国消费者价格指数(CPI)来看，能源价格大幅下跌显著缓解了通胀压力，当月消费者价格下降0.4；过去12个月整体通胀率为3.5，泡沫板橡塑板专用胶较前值4.2明显回落。剔除食品和能源后的核心CPI年率放缓至2.6，低于5月的2.9。

通胀降温正在促使市场下调利率预期。芝商所美联储观察工具(CME FedWatch Tool)显示，市场目前押注今年仅有次加息，且9月加息概率接近五五开。尽管6月通胀压力有所缓和，但CPI仍于美联储2的目标。Casanova认为，这种环境终可能对黄金形成支撑。

她表示，如果美联储长期按兵不动，实际利率可能在较长时间内维持低位，甚至转为负值，而这通常是黄金有利的宏观背景之。在这种情形下，黄金往往会在投资组中扮演分散风险和对冲保护的重要角。

矿业股仍具估值优势

在金价继续盘整的背景下，Casanova认为黄金矿业股可作为实物黄金之外的替代选择，并强调该板块仍存在显著价值。她指出，黄金股估值相较历史水平依然偏低，而行业整体财务和运营状况则处于历史上较强的水平。

她表示，当前股价反映的假设比现货金价所隐含的预期为保守。按目前金价计，这些公司已经在创造创纪录的现金流，2026年季度业绩已充分体现这点。她还提到，2026年行业全维持成本(AISC)预计平均低于2000美元/盎司，这意味着即便金价维持在4000美元/盎司，利润率仍然非常可观，企业仍有能力为增长提供资金、派发股息以及回购股票。 相关词条:储罐保温     异型材设备     钢绞线厂家    玻璃丝棉厂家    万能胶厂家

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