（来源：读商时代）酒泉家具封边胶厂家

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主营自行车制造的企业，为什么突然这么受欢迎？

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出品|读商时代

责编|李晓燕

造自行车的公司，突然成了A股新“香饽饽”。

7月30日，津富士达（603468）正式披露发行结果。本次发行价17.46元/股，发行市盈率19.25倍，发行4123万股，募资约7.2亿元。

真正让市场咋舌的，是新数据，网上初步有申购倍数达到9651.03倍，过1489万户投资者参与申购。

由于认购太过火爆酒泉家具封边胶厂家，津富士达触发回拨机制，网上发行比例从初始的30提至70。即便如此，网上终中签率仍只有0.0242。换句话说，平均4000多户投资者里，才可能有1户中签。

9651倍，“人太多、货太少”

津富士达本次发行只有4123万股，全部为新股，募资约7.2亿元。对于拥有庞大投资者群体的A股市场来说，这个发行规模并不大。于是，有限的新股筹码，遇上了1489万户申购账户，认购倍数自然很容易被。

同时，津富士达的发行价并不。17.46元/股，对应发行市盈率19.25倍，而招股书披露的行业平均市盈率为33.49倍。

对于2025年营收已经达到50.61亿元、归母净利润3.82亿元的企业而言，不到20倍的发行市盈率，给了大量投资者“顺手签”的基础。

不过，只靠低估值，富士达恐怕很难成为市场焦点。

“自行车”只是表面，化和电动车才是关键

在行业里，富士达有个很形象的称号——“两轮车界的富士康”。

招股书显示，2023年至2025年，万能胶厂家富士达的ODM/OEM业务占总营收比率均过97.8，前五大客户营收占比分别为43.83、50.45、44.91。这从天津车间起步的自行车企业，已经把产品到了全球近百个国和地区。Specialized（闪电）、迪卡侬、Pon、Scott、松下等，都是它的客户；国内则覆盖哈啰、青桔、美团等共享单车运营商。

截至2025年末，公司整车年产能约700万辆。根据自行车协会相关数据，2022年至2024年，津富士达自行车销售金额连续三年位居大陆行业前三，2024年市场份额达到7.62，排名二。

同时，2023年至2025年，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别达到74.42、69.26和72.12。海外市场带来了的毛利率，却也让公司暴露在汇率、关税和贸易政策变化之下。

2025年，美国市场自行车量同比下降约21，津富士达向美国供应的自行车也同比减少45.79万辆。

面对海外市场的不确定，富士达近来大力发展新的增长线——电助力自行车。

2023年至2025年，公司电助力自行车毛利率分别为16.22、19.84和18.94，明显于共享单车。

此次IPO募资7.73亿元，其中4.78亿元就计划投入端及电助力自行车智能制造项目。

于是，传统自行车制造商，又多了层“电助力车+端制造”的想象空间。

不过新火爆，不等于长期看好。

对富士达来说，这场9651倍认购的热闹，或许只是故事的开场。

年营收50亿元、净利润不足4亿元的自行车制造商，能否凭借全球供应链、电助力自行车和端制造的故事，摆脱传统制造业的估值天花板？等它真正敲响上市钟声，市场才会给出答案。 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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