发布日期：2026-08-22 07:59点击次数：125
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來源：环球老虎财经app
有景气周期下，头部矿企扩张提速。8月18日，“亚洲银”吉兴业旗下的兴业银锡宣布，拟斥资14.07亿元要约收购*ST威（维权）30股份，剑指这资不抵债却手握锡矿资源的ST公司控股权。
“A吃A”再现江湖。
8月18日，兴业银锡公告称，计划对同为上市公司的*ST威发起要约收购。根据案，公司拟用自有资金以18元/股的价格收购后者30股份，溢价将近25，要约收购所需金额14.07亿元；交易完成后，公司将掌握控制权。
值得提的是，兴业银锡取得*ST威控制权的途径不限于要约收购，还包括竞价增持、大宗交易增持、协议转让收购等式。终，兴业银锡收购*ST威控制权的目标是持股比例不低于15，而包含控制权收购和后续经营措施在内的总投资预总数将不过18亿元。
据了解，兴业银锡对于*ST威的控制权可谓“痴迷”。早在2025年底，公司便宣布将以约3.08亿元拿下后者近8的股份，并将对后者的董事会改组，剑指控制权。只不过，由于*ST威2025年年报“暴雷”，终使得这笔交易阶段流产。
兴业银锡重新设法“拿下”*ST威引发外界议论。毫疑问的是，当期的*ST威比较“混乱”，不过其麾下的嘉宇矿业拥有丰富的锡等资源，这对处于扩张周期的兴业银锡具有定吸引力。
14亿收购
兴业银锡于8月18日发布公告称，其全资子公司山南锑金计划对威股份（*ST威）全体限售条件流通股股东发起部分要约收购。在本次要约收购完成后，公司将成为*ST威大股东达州家具封边胶厂家，拥有控制权。
据悉，本次兴业银锡拟收购*ST威30股份，对应7817.75万股，要约价格为18元/股，公司将以自有资金支付要约收购所需资金总额14.07亿元。截至8月18日当天收盘，*ST威收盘价为14.43元，预示着本次交易的要约价格溢价幅度将近25。
有趣的是，兴业银锡与*ST威之间可谓是“熟人”。就在2025年12月，彼时尚未在二市场上“披星戴帽”的威股份复，同时刻宣布兴业银锡有意“入主”。
彼时的公告称，兴业银锡全资子公司山南锑金拟分别收购*ST威控股股东亿新材和自然人股东温萍手中持有的1742.53万股、280.84万股股份，交易价格为15.21元/股，相较当时*ST威16.9元/股的市场价折价10，但交易总金额仅约为3.08亿元。
若当时这笔交易完成，兴业银锡将计持有*ST威2023.38万股股份，占总股本的7.76。并且，公司还将提名5名董事，对*ST威的董事会进行改组，目标取得控制权。
然而，终兴业银锡事与愿违。
具体来看，根据*ST威于2026年4月发布的年报，该公司2025年全年归母净利润亏损4.15亿元，归属于上市公司所有者权益为-3205万元，负责审计的北京德皓会计师事务所对*ST威出具了保留意见的审计报告，并对其内部控制出具否定意见，该公司终也“披星戴帽”。
系列事情发生后也意味着，股份转让的条件不被满足。兴业银锡后于6月12日公告了这情况，消息经发布，*ST威度连续取得五个跌停。
视线重回本次交易。兴业银锡还在公告中明确，在未来的12个月内，公司将持续采用包括但不限于集中要约收购、竞价增持、大宗交易增持、协议转让收购等种或多种措施收购*ST威控制权。目前要约收购计划已经形成，其余几项取得控制权的措施尚未形成具体计划。
终达州家具封边胶厂家，兴业银锡收购*ST威控制权的目标持股比例将不少于总股本的15，包含控制权收购以及后续经营措施在内的总投资预不过18亿元。
为何接盘？
时隔数月兴业银锡二度进收购*ST威，仅要约收购部分还比旧案要多花11亿元，足以见得公司对于后者的热烈追逐。
着眼兴业银锡的实力，公司季度货币资金达38.89亿元，基本与长短期负债、年内到期的非流动负债数额等同；考虑到银、锡等矿产主业景气影响，当前公司手头有望延续宽裕，“吃进”*ST威暂时尚能负担得起。
然而需要注意的是，现在的*ST威在基本面上依然和那个2025年“暴雷”的*ST威并未发生质变。
业绩面，*ST威上半年营收同比增长近220至2.72亿元，但亏损归母净利润约2000万元，其中二季度单季归母净利润亏损过3600万元。
资产负债角度，截至2026年6月末，*ST威的账上仅有8188万元货币资金，而短期借款达1.83亿元、长期借款2.9亿元、年内到期的非流动负债1.45亿元。同时，万能胶生产厂家该公司资不抵债问题依然突出，上半年净资产减少至-5270万元。
而这意味着，当下外界为关注的是兴业银锡斥资收购*ST威是否划？
资料显示，*ST威的主营业务涵盖钨、锡、铅、锌多金属矿开采，以及锂矿选矿、锂盐加工冶炼。主要产品包括萤石白钨、锡原矿、锂云母和碳酸锂。
从资源储备量来看，*ST威核心子公司嘉宇矿业在湖南省临武县拥有项年开采量30万吨的采矿许可证，该矿区主矿产储量为：锡矿石290.2万吨达州家具封边胶厂家，铅矿石139.8万吨，锌矿石37.4万吨，钨矿石34万吨。
根据兴业银锡2025年年报，公司锡金属资源量为39.16万吨，铅金属资源量为152.61万吨，锌金属量为421.75万吨。结对应矿石品位估，*ST威能够为兴业银锡起到定资源补充的果。
整体而言，*ST威不是“没料”，但公司的“混乱”也是个不争的事实。所以，关键在于兴业银锡能否点石成金。
兴业银锡表示，公司主业与*ST威的主业可形成较强协同应，本次对外投资有利于公司丰富业务布局。公司还提到，在取得*ST威控制权后，将进步就资产负债结构、完善内部控制制度、监督内部控制制度执行等面其经营状况。
吉兴业“押注”有周期
谈及兴业银锡，势需要提到其实控人吉兴业。其于1959年生人，在上世纪九十年代率其兴业集团发力矿产业，随后吃到了二十世纪初行业红利，举成为手握十多亿元的内蒙古富豪。
进入2010年后，吉兴业“晋升”成为资本市场老板。彼时，国资背景的上市公司富龙热电实施重大资产重组，而兴业集团成功入局，并将集团手中的锡林矿业、融冠矿业、巨源矿业和富生矿业等资产置入。借此，兴业银锡的名字也亮相资本市场。
而与很多有公司的路线类似，此后吉兴业带兴业银锡全力扩张。在行业还不景气的2014到2015年，兴业银锡向兴业集团收购唐河时代、荣邦矿业股权；2016年，公司斥资24.1亿元收购现有核心资产——银漫矿业股权，并以9.82亿元、1.16亿元收购乾金达矿业、天通矿业股权。
然而，正当吉兴业扩大生意版图之际，他却“吃瘪”了。
2019年2月，兴业银锡旗下银漫矿业发生安全事故，随即引发停产，由此他的兴业集团因为本身就具备负债属，在突发事件后度陷入债务泥潭。
好在，当时的兴业银锡凭扩张而来的“底”维持了韧。除了不可避的业绩大幅滑坡外，公司度靠出售天通矿业51、富生矿业、巨源矿业股权迎来“喘息”。
随后，在信达帮助下，吉兴业携兴业集团经历多年重整，终逐步化解债务问题。而在兴业集团重整期间，兴业银锡依托银漫矿业复产已先走上正轨，由此吉兴业开始引兴业银锡再度扩张。
2023年至2024年，兴业银锡收购博盛矿业70股权，并与西藏山南政府签订作协议进军金矿，并收购澳大利亚上市矿企FEG20股权。
紧接着，吉兴业进步，在2025年，兴业矿业于1月份斥资23.88亿元完成对宇邦矿业85股权收购；当年4月，公司宣布指定全资子公司以每股0.24澳元的价格通过场外要约式收购大西洋锡业，交易总额约为人民币4.54亿元。
进入2026年，吉兴业亦延续扩产思维。年内，兴业银锡又宣布将斥资518万澳元认购TAT20股份，后者也为澳大利亚上市矿企，还进步要约收购FEG。
与此同时，兴业银锡也有诸多扩产项目落地。此前的7月，银漫矿业297万吨/年扩建工程项目正式开工，不过公司随后公告银漫矿业采矿系统、选矿尾矿系统均已停产。另外，据公司披露，宇邦矿业825万吨/年项目预计三季度开工建设，大西洋锡业项目7月中旬开工建设，托管公司布敦银根计划四季度开工建设，预计于2029年投产。
往后看，随着有金属行业维持景气，吉兴业带兴业银锡扩张的步伐未完待续。只不过，在此过程中，扩张的“度”将会成为新考验。
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