发布日期：2026-07-30 20:48点击次数：61
当地时间周二（28日）安顺海绵胶，美联储7月议息会议在总部华盛顿特区举行。
市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将在议息会议结束后维持基准利率在3.50-3.75不变，但可能为年内，甚至早9月加息埋下政策伏笔。如果这成为现实，或将会给全球经济和资产带来巨大冲击。
反对票将出现
本次会议不会新经济预期点阵图，市场核心关注点将落在投票分歧上。在上任后主持的二次会议上，美联储主席沃什可能将面临数张反对票。
政策核心矛盾来源于物价的前景。6月美国CPI同比增长3.5，环比回落0.4，为2020年疫情后次下行，能源价格环比大跌5.7是核心驱动，短期削弱美联储立刻加息的要。
然而，7月美伊冲突再度激化，霍尔木兹海峡航运扰动升布伦特原油重返90美元/桶，能源通胀卷土重来，美联储法消紧缩顾虑。
另面，就业市场依然稳定，虽然6月非农新增就业仅5.7万人，失业率并未失控，同时频初请失业金人数创57年新低，进步证实美国处于“低裁员、稳健新增就业”紧平衡就业格局。总体而言，企业大规模裁员潮并未出现。即便科技巨头持续宣布优化人员、利率压制地产制造业，雇主仍力避主动裁员，用工底盘稳固。季节仅小幅扰动。
官员立场分歧显现，财经记者汇总发现，7月以来，美联储官员表态整体偏鹰派：沃勒、洛根、哈马克、卡什卡里均对通胀风险表达担忧；仅威廉姆斯是明确的鸽派官员，他公开表示 “当前货币政策定位恰到好处，有充足理由相信通胀已见顶，未来几个季度将持续回落”。
与此同时，美联储主席沃什本月早些时候在国会听证会上表态，将维护货币政策立，美联储法容忍通胀长期企，显示了控制物价的决心。“美联储的要务是制定恰当的货币政策，尽可能做到到位。这是我们始终清晰、不变的政策航向，是指引我们所有决策的核心准绳。只要货币政策制定得当 ——而我们将做到 ——过去五年持续的通胀飙升终将成为历史。”
资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受财经采访时表示，从公开表态的官员看，结近期油价走势，支持加息的委员可能有3名或者多，当然多官员虽对通胀持续降温存疑，但愿意暂缓加息、等待多数据。“短期内美联储暂时不会行动安顺海绵胶，但耐心可能随时会被耗尽。”
9月成为焦点
芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch）数据显示，交易员已接近充分定价美联储在下次会议启动加息操作。
凯投宏观上周研报观点：“我们的基准判断次加息落在9月。届时美联储将拿到充分数据，验证剔除关税影响后商品通胀压力并未消退。此外市场已定价9月加息，沃什此前多次强调，市场预期将是其任期内制定政策的重要参考依据。”
丹斯克银行在给财经记者发送的报告中写道，三大支撑美联储加息的核心逻辑：AI资本开支扩张热潮、财政刺激力度持续走强、劳动力市场供需再度趋紧。基准预测美联储将在12月、次年3月各加息25个基点，但整体风险偏向早启动紧缩周期。
德银认为，万能胶生产厂家沃什周三的讲话基调将相对中，不会过度强化市场当前定价的9月前利率路径预期；因为加息情景下收益率波动大，核心原因是加息行为会清晰释放美联储政策反应函数的信号，给市场强指引。
牛津经济研究院经济学鲍勃·施瓦茨向财经表示，美联储主席沃什大概率会重申央行坚守 2通胀目标的承诺，整体措辞维持鹰派基调，依靠市场自发收紧金融条件，分担部分紧缩调控压力。
他倾向于美联储不会按下加息键，“自上次议息会议以来公布的经济数据，整体倾向于支持美联储延长利率暂停周期，而非立刻加息。美伊冲突对通胀构成的上行风险，相比六周前已经显著放大。但鉴于中东战事走向存在度不确定，我们判断现在还不足以促使FOMC采取加息行动，预计美联储将开启轮长时间的利率观望周期。”
法国外贸银行也预测美联储将开启长利率观望周期。“我们对通胀下行路径持谨慎乐观态度：近几年通胀的两大核心驱动力——薪资速增长、住房通胀，预计未来几个季度同步降温。同时劳动力市场虽整体稳定，但难以再度催生通胀压力。”该行称两大核心待解问题：通胀降温的速度与持续；若通胀回落不及预期，美联储将采取何种应对手段。“短期来看，美联储是否放弃加息，取决于后续通胀数据能否持续走弱，这也是我们的基准判断。6月通胀降温幅度远市场预期，属于端向好数据，我们的前景判断存在两大显著下行风险：美国再度加征关税；美伊谅解备忘录谈判失败，能源价格再度飙升。”
对于冲刺牛市四周年的美股而言，美联储是否按下加息键同样非常重要。回顾历史，紧缩周期往往对权益市场，特别是成长股不利，周二盘中，纳指度较前期点回落10，进入回调区间。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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