继国投白银LOF因场内溢价率过引发关注后，近日市场又出现类似案例。

6月5日，财通基金旗下的财通福鑫定开混接连发布两则停公告。

该基金自6月5日上午开盘起停，至10点半复后迅速上涨，午盘涨幅达到8.96，6月5日午后，该基金再次发布公告，宣布下午开盘起至当日收盘停。

时代周报记者注意到，在当日上午的停公告中，财通基金表示，基金二市场交易价格明显于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。下午的公告中，表述为“二市场交易价格严重于基金份额参考净值，出现大幅度溢价。”

5月25日至今，该基金已连续10个交易日累计发布17份公告提示溢价风险，且已停多次。6月4日、5日，该基金均在上午停1小时后复，下午开盘起停。也即意味着，近两个交易日，当天交易时间均仅有1小时。

数据显示，截至6月5日，财通福鑫定开混的场外基金当日下跌4.12，近年涨幅达到402.36，今年以来涨幅为106.58。5月22日以来沧州pvc管道胶水，该基金的场内基金在多次停的情况下，累计涨幅仍然达95.71。

财通基金对时代周报记者表示，当前部分LOF产品出现的溢价现象可能脱离其净值基础，投资者需对此保持理谨慎。溢价本质上反映了非理的追涨情绪，旦市场回归理，溢价迅速消失，二市场价格可能随之大幅回落，给位买入的投资者带来较大损失。投资者还应关注流动风险。部分场内基金规模较小，交易活跃度有限，若出现集中抛售，可能致买盘失衡，进步加剧价格波动，增加变现难度。

6月5日晚间，上交所在沪市市场运行情况例行发布(6月1日~6月5日)公告中称，对财通福鑫LOF等溢价较的基金、泰金新能等严重异常波动股票以及退市岩石等退市整理股票进行监控。

场内溢价率达51.35，重仓源杰科技、中际旭创

6月5日，财通福鑫定开混盘中交易1小时，成交额为4561万元，截至收盘新净值为9.5032，溢价率达到51.35。

财通基金在公告中表示，基金二市场交易价格严重于基金份额参考净值，出现大幅度溢价。提示投资者关注二市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。若后续二市场交易价格溢价幅度未有回落，基金有权向上交所申请盘中临时停、延长停时间等措施向市场警示风险。

财通福鑫定开混的场外基金是财通多策略福鑫，为18个月封闭期基金。年报显示，截至2025年末，该基金持有人中91.24为个人投资者，机构投资者占比8.76。多个平台显示，目前该基金在场外已暂停申购赎回，仅能从场内购买，下次开放申购赎回时间预计在今年10~11月。

财通福鑫定开混成立于2017年10月，根据新季报，该基金季度实现利润0.23亿元。季度内，该基金份额净值增长率为7.45，同期业绩比较基准收益率为-1.81。

从规模来看，截至今年季度末，该基金规模为3.35亿元，前十大重仓股为大族数控、中际旭创、生益电子、新易盛、鼎泰科、源杰科技、沪电股份、永鼎股份、生益科技、烽火通信，主要涉及电子、通信以及机械设备行业，其中大族数控、永鼎股份、烽火通信为季度新进重仓股。

今年以来，A股走出科技牛行情。Wind数据显示，截至6月5日，源杰科技、鼎泰科、大族数控、永鼎股份、中际旭创、生益科技今年以来涨幅分别达到198.14、185.24、134.04、120.80、93.67、93.43。若把时间线拉长，该基金重仓股中的源杰科技、鼎泰科、中际旭创过去年涨幅均10倍。

不过6月5日，大族数控、中际旭创、生益电子出现大幅度调整，PVC管道管件粘结胶当日分别重挫7.23、7.81、7.94。

金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，财通福鑫定开混基金连续停事件反映出市场的度关注以及其交易价格与实际净值之间的显著偏离。尽管基金公司多次通过公告警示溢价风险，并采取了停措施，但二市场的热情并未因此降温，这主要是因为部分投资者对收益的追求过了对风险的认知。在信息不对称的情况下，些投资者可能会误判形势，认为该基金仍具备投资价值，从而继续场内价格。

余丰慧表示，该基金持有人中过90为个人投资者，且当前仅能通过场内购买，这两大因素共同作用致资金涌入场内购买，进而了溢价率。由于场外暂停申购赎回，限制了新的资金流入和现有份额的退出，使得场内流通的份额相对稀缺，加剧了供需失衡，终动价格上涨。

财通福鑫定开混的基金经理为金梓才。据官网信息，金梓才目前为财通基金总经理、权益投资总监，权益公募投资部总经理、基金经理，具有16年证券从业经验。

公开信息显示，金梓才为上海交通大学微电子学与固体电子学硕士，于2014年8月加入财通基金，在此之前，他曾担任华泰资产管理有限公司投资经理助理，信诚基金管理有限公司TMT行业研究员。

据数据，财通基金目前总管理规模为891.42亿元，在公募基金中排名70位，旗下共有18名基金经理。其中，金梓才管理规模达到89.09亿元。网数据显示，按A、C份额分开计，目前其管理的13只基金中，有10只今年以来涨幅过。

：主要风险集中在场内溢价快速回调

值得注意的是，今年2月，国投瑞银白银LOF也曾出现资金持续涌入场内基金，致场内溢价率度过50以上的情况。

去年12月，COMEX白银价格持续走，2025年12月1日~2026年1月29日区间涨幅达到102.83。今年1月30日，白银价格突发跳水，COMEX白银期货单日大跌25.5。2月2日晚间，白银LOF基金A份额新单位净值，从上交易日的3.2838元直接跳水至2.2494元，单日跌幅达31.5，创下公募基金单日净值历史大跌幅纪录。

2月3日，国投瑞银基金发布基金估值调整公告表示，在近期的端行情中，白银期货主要市场价格单日波动远上期所白银期货价格的涨跌停比例限制。为确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，决定参考白银期货主要市场价格变动幅度，对基金资产进行理重估。

2月15日，国投瑞银基金发布了对估值调整影响金额1000元以下及1000元以上(含)的自然人投资者具体赔偿案，该基金的估值调整风波才告段落。

按照财通福鑫定开混目前的波动，是否存在“重演”国投白银LOF估值调整风波的可能？

苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者分析称，国投瑞银白银LOF的净值异动很难在财通福鑫定开混身上复制。该基金持仓聚焦国内上市权益品类，资产定价依托A股日常交易数据，估值核遵循成熟的境内市场准则。此前白银产品净值骤变源于海内外大宗商品交易机制差异，客观带来估值修正空间。财通福鑫定开混不存在跨市场定价错位隐患，净值跟随持仓标的实时变动。管理人没有集中调整净值的客观条件，产品主要风险集中在场内溢价快速回调，不会出现净值突发大幅下挫。

在武泽伟看来，两款产品的相同之处在于短线投机资金集中进场，流通份额稀缺催生溢价。基金管理人频繁披露风险提示，依托临时停机制抑制炒作热度。二者核心区别落脚于底层资产与产品规则，白银LOF受跨境市场制度制约容易出现估值偏离，套利通道受阻源自场外申赎与跨境操作限制。财通福鑫溢价源于定期开放运作模式，封闭期暂停常规申赎阻隔套利落地，资产定价逻辑稳定，溢价变化多由场内资金博弈主。 相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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