来源：证券-红岸工作室浙江泡沫板专用胶

5月28日，广州机场股份有限公司（以下简称“白云机场”）召开2025年度业绩说明会，就投资者关注的业绩表现、股东回报、T3航站楼运营成本、商业变现能力等核心问题进行回应。会议采用线上式举行，公司党委书记、董事长兼总经理晓勇，立董事邢益强，总经理张建诚，董事会秘书段冬生及财务部部长曲佳状共同出席，与网络参与投资者进行交流。

投资者活动基本信息

参与人员职务 姓名 党委书记、董事长、总经理 晓勇 立董事 邢益强 总经理 张建诚 董事会秘书 段冬生 财务部部长 曲佳状

投资者活动关系类别为业绩说明会，召开时间为2026年5月28日10:00-11:00，地点为证路演中心线上系统（https://roadshow.sseinfo.com），参与式为书面沟通，未涉及应当披露的重大信息。

核心问题回应：聚焦业绩、分红与T3运营浙江泡沫板专用胶

业绩回暖与股东回报：2025年净利增58.6 分红率达50.02

针对投资者提出的“业绩逐年回暖但股价长期低迷”问题，公司表示，2025年实现净利润14.68亿元，同比增长58.60，经营基本面持续向好。在股东回报面，2025年现金分红计7.35亿元，较上年翻倍，现金分红率达50.02。公司已明确承诺2024年至2026年三年期间，在符分红条件的前提下，每年分红比例提至50以上，并于2025年4月制定《市值管理制度》，建立市值管理常态化机制，同时响应上交所倡议制定“提质增重回报”行动案。

“市场情绪短期总有波动，但年保障能力已达1.2亿人次、五条跑道协同运行的全位门户复型航空枢纽，其长期价值终将被市场充分认知。”公司管理层强调。

T3航站楼成本与关联交易：定价案将兼顾公平与科学

对于T3航站楼投产后运营成本增加及关联交易定价问题，公司回应称，三期工程由集团公司作为建设主体，上市公司使用T3航站楼等资产需向集团支付相关费用。目前，资产使用相关的关联交易定价尚在研究论证中浙江泡沫板专用胶，将确保案符机场行业监管规定和关联交易管理要求，后续将及时履行信息披露义务和内部审议程序，关联董事及关联股东将回避表决，保障中小股东权益。

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关于T1航站楼改造，公司表示正在开展整体改造设计案征集，PVC管道管件粘结胶后续将结枢纽规划细化案。

非航收入占比59 T3招商进度符预期

财务数据显示，2025年白云机场非航空收入占比次越航空收入，达到59.12。公司正全力造“广货机场”，引入华为、大疆及众多。针对2026年季度毛利率同比下滑7.65个百分点的情况，公司表示T3招商进度与租金水平整体符预期，已采取差异化、主题化策略引入售、餐饮、体验等多元业态，租金体系基于区位价值、业态特和市场情况科学设定。

在客流转化面，公司将通过优化商业布局与旅客动线融、强化“机场+”业态联动（结岭南文化与数字化体验）、利用会员体系与数据化营销等式浙江泡沫板专用胶，提升商业率。

成本管控与现金流：以收入增长抵消刚成本压力

针对投资者关注的“三期工程投运后资产使用费、折旧摊销等刚成本上升”问题，公司表示，2025年底两个月已产生1.5亿元资产使用费，未来将通过两大策略应对成本压力：是提升业务量、优化客源结构、拓展多元化收入来源，以收入增长抵消成本费用；二是精细化成本管控，提升成本费用利润率。随着流量持续爬坡，公司将通过丰富商业业态、优化非航收入结构、进精益运营等措施，加快成本消化和盈利进程。

关于现金流，财务部回应称“目前公司资金充沛，经营活动产生的现金流量情况良好，能保障支持公司经营活动”。

税业务：2025年经营平稳 力国潮与3C产品

针对税业务恢复情况，公司表示2025年税业务整体经营平稳，未来将积响应国政策，扩大国潮国货产品占比，力3C电子产品落地，提升税盈利能力和购物氛围，带动旅客消费。

总结

白云机场在业绩说明会上回应了投资者关切，从业绩增长、股东回报、T3运营到商业变现等多维度展现了公司战略规划。公司表示，将持续通过提升收入、优化成本、强化投资者关系管理等式，动从“交通枢纽”向“消费枢纽”转型，实现长期价值增长。投资者可关注公司后续定期报告及关联交易案的信息披露。

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