受行业景气度回升、产品量价齐升等多重利好驱动，基础化工板块密集预喜，盐湖股份、万华化学等30余企业上半年净利润预计翻倍。 

近期基础化工类企业密集披露2026年中期业绩预告，传递出多个细分赛道步入景气周期的经营情形。截至7月15日，已有140余A股基础类企业发布业绩预告，过四成企业业绩预增，其中东岳硅材、多氟多、盐湖股份、卫星化学等30余公司预计净利润增长下限均。整体来看，2026年上半年业绩增的化工企业多集中于钾肥、化纤、氟化工、有机硅、煤化工等板块，相关板块供需结构，产品量价齐升，驱动公司业绩增。

基础化工景气度回升

4公司业绩增幅10倍

2026年半年度业绩披露启幕，批化工企业率先释放业绩暖意。截至7月15日，400余A股基础化工企业中已有144披露2026年半年度业绩预告，其中万华化学、宝丰能源、藏格矿业、盐湖股份、卫星化学等64公司预计录得业绩增长，占比四成；另有20公司预计扭亏为盈，19公司预减，41公司预亏。

从企业“赚钱”能力来看，已披露业绩预告的基础化工企业中，万华化学、宝丰能源、盐湖股份、卫星化学、藏格矿业位居行业净利润规模TOP5，预计2026年上半年分别实现净利润98亿元—104亿元、93亿元—102亿元、60亿元—63亿元、60亿元—70亿元、35.5亿元—37.5亿元。此外，华峰化学、新凤鸣、亚钾、雅化集团4公司预计上半年净利润下限均过10亿元。

从业绩增幅来看吴忠万能胶生产厂家，东材料、吉华集团、诚志股份、华昌化工4公司净利润增幅居前，预计净利润增幅下限均10倍。此外，东岳硅材、多氟多、雅化集团、和邦生物、佛塑科技、盐湖股份、卫星化学、滨化股份等30余公司预计净利润增长下限均。

此外，盛硅业、安道麦A、中泰化学等20公司业绩扭亏为盈。其中，盛硅业受益于工业硅产销量增长、有机硅行业供需格局及价格上涨，公司整体毛利率大幅提升，预计2026年上半年实现净利润3.2亿元—3.8亿元。安道麦A因计入3.06亿元非经常资产处置收益令公司EBITDA及其利润率，公司预计2026年上半年实现净利润3.64亿元—5.01亿元。

整体来看，今年上半年业绩增的化工企业多集中于钾肥、化纤、氟化工、有机硅、煤化工等板块，相关板块供需结构，产品量价齐升，驱动业绩增长。譬如，上半年净利润增幅9倍的东岳硅材表示，受行业供需格局影响，有机硅行业主要产品价格上涨，同时公司主要原材料工业硅采购价格下降，产品毛利率提升。上半年净利润增幅逾12倍的诚志股份表示，公司业绩驱动面是受益于局势及原油市场带动下大宗化工原料价格，公司清洁能源业务核心产品售价上行；另面化工新材料业务的液晶显示材料持续巩固核心竞争力，产销稳增、盈利持续提升。

钾、锂产品量价齐升

盐湖股份、亚钾净利润翻倍

作为国内主要钾肥生产及盐湖提锂公司，盐湖股份、藏格矿业在净利润规模与增幅等指标面均是化工域的“绩优生”。2026年上半年，盐湖股份实现净利润60亿元—63亿元，同比增长131.38—142.95；藏格矿业除了钾锂业务释放业绩弹，铜矿投资收益亦贡献重要业绩增量，公司预计上半年实现净利润35.50亿元—37.50亿元，同比增长97.20—108.31。

2026年两公司均受益于钾、锂产品景气延续。以盐湖股份为例，作为大钾肥供应商以及五矿集团旗下核心企业，截至2025年，盐湖股份钾肥产能达500万吨，居全球四；碳酸锂年产能4万吨，卤水提锂产能全国先。此外，公司新建4万吨/年基础锂盐体化项目已于2025年9月底投料试车，投产后公司碳酸锂年产能将达到8万吨。

盐湖股份业绩预告显示，2026年上半年公司氯化钾产量约168.17万吨，销量约224.73万吨；碳酸锂产量约4.94万吨，销量约3.91万吨，受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。同时，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

对比去年同期数据，2026年上半年，盐湖股份氯化钾、碳酸锂产品销售量价齐升。其间，公司氯化钾的产、销量分别同比变化-15.48、26.40；碳酸锂产、销量分别同比增长147、89.81。从产品价格来看，由于市场供需偏紧，近年来钾肥价格持续处于位，据百川盈孚等机构数据，2025年氯化钾均价约为3132元/吨，同比增长26.94；2026年6月底，氯化钾均价为3279元/吨，同比涨幅3.24。此外，碳酸锂期货价格自2025年12月以来震荡攀升，于2026年5月冲至20.99万元/吨位。截至6月底，碳酸锂期货价格约15万元—16万元/吨左右，较上年同期增长逾130。

另据公司业绩预告吴忠万能胶生产厂家，2026年上半年，盐湖股份完成五矿盐湖有限公司(以下简称“五矿盐湖”)并表，也是驱动其业绩增长的重要因素。回溯2025年12月，盐湖股份启动收购五矿盐湖股权以注入优质钾锂资源。彼时为动盐湖产业整并解决同业竞争问题，公司拟斥资46.05亿元现金购买其控股股东盐湖集团持有的五矿盐湖51股权。截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨。盐湖股份表示，标的公司注入上市公司后，将进步扩大公司钾锂资源控制规模和产销规模。

此外，作为批“走出去”的实施境外钾盐开发的企业，亚钾、东铁塔则是老挝等地的主要钾肥生产商，反哺国内钾肥供应。目前亚钾拥有老挝甘蒙省263.3平公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量约10亿吨；东铁塔拥有老挝甘蒙省133平公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量过4亿吨。截至2025年底，亚钾、东铁塔分别拥有300万吨/年、100万吨/年的钾肥生产能力。

受益于钾肥量价齐升，亚钾、东铁塔自2025年以来延续业绩增长。以亚钾为例，继2025年净利润同比增长75.97至16.73亿元后，公司预计2026年上半年实现净利润约12.85亿元—15亿元，同比增长50.31—75.46。亚钾表示其业绩增长原因包括公司小东布生产线于2025年12月投产，钾肥产量同比显著提升；秉承着和国内双循环、境内外联动的弹多元化销售策略，销量同比增长；受和国内钾肥价格上涨影响，钾肥业务毛利率同比上升。

据亚钾2025年年报，该年12月6日，公司小东布矿区主运输系统投运暨三个100万吨/年钾肥项目联动投料试车成功，标志着公司正式迈入300万吨/年产能阶段，目前该项目正处于产能爬坡周期。

从销售体系来看，pvc管道管件胶亚钾仍延续构建“国内+”双循环。2025年，公司在国内、国外地区分别实现营收约40.59亿元、12.67亿元，占营收比重76.22、23.78，营收规模分别同比增长50.33、49.32；公司国内、国外地区毛利率分别为58.01、60.34，分别同比增长10.09、5.93。

地区冲突扰动石化业务格局

万华化学、卫星化学成本优势显现

近期地缘冲突持续扰动，直接原油及部分化工原料价格，全球能源及化工品供需格局正迎来重塑。于基础化工龙头而言，如万华化学的石化业务、卫星化学的轻烃产业链等，均在业绩预告中表示其成本竞争优势提升。

作为目前净利润规模衔行业的聚氨酯龙头，万华化学预计2026年上半年实现净利润98亿元—104亿元，同比增长60.05—69.85。公司表示，2026年上半年受政因素与地缘冲突影响，全球化工原料价格大幅度上涨，叠加部分地区供需格局改变，动化工产品市场价格上涨，公司化工产品盈利能力增强。另外，公司1月份完成乙烯期装置原料多元化改造，石化板块成本竞争优势提升。

万华化学聚焦于化工中间产品，目前主营业务由聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大系列构成。长期以来，以TDI、MDI产品为主的聚氨酯系列业务构成万华化学的利润支柱，据Wind吴忠万能胶生产厂家，2025年，万华化学聚氨酯系列业务实现营收750.58亿元，营收占比为36.93；毛利规模201.77亿元，占比72.93，该板块以不过四成的营收占比贡献逾七成的毛利。

据万华化学披露的《2026年季度主要经营数据公告》，其间公司主营产品销量普增。2026年季度，万华化学其聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列的产品销量分别为165万吨、166万吨、73万吨，分别同比增长13.79、24.81、35.19。

其间万华化学聚氨酯系列产品整体价格也呈上涨趋势。2026年季度，公司纯MDI产品、聚MDI、TDI产品、软泡聚醚产品市场均价分别约为20000元/吨、15500元/吨、15800元/吨、9500元/吨，分别同比增长5.26、-8.82、26.40、15.85。

值得提的是，伴随年初万华化学乙烯期装置技改完成，公司石化板块进步提升成本竞争优势。据万华化学公告，2025年6月，万华烟台产业园100万吨/年乙烯期装置停产并进行原料多元化改造；2026年1月，公司乙烯期装置原料改造全部完成，由乙烷裂解生产乙烯，实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔进料式。在地缘冲突扰动扩大乙烷－乙烯价差的背景下，成本与低碳优势显著增强。

作为轻烃体化龙头，卫星化学预计2026年上半年实现归母净利润60亿元—70亿元，同比增长118.68—155.13，业绩增长原因包括产业链体化优势、供应链多元化布局缓冲了成本波动等。

卫星化学聚焦“C2+C3”协同发展的产业链条，受原油价格抬升影响，2026年C2(以乙烷作为原料生产乙烯及下游衍生物)、C3(以丙烯为核心原料的加工产业)产品利润空间普遍增加。公司凭借美国乙烷、丙烷等轻烃作为核心原料的“气头”路线，受益于原料成本下行与产品价格修复双重利好，在与石脑油路线的竞争中凸显优势。公司具备乙烷等核心原料成本优势背后，目前卫星化学构筑了自主可控的全球烯烃供应链，据国海证券，公司参股美国三大港口终端之的Orbit港口，乙烷出口能力为17.5万桶/天，供应链壁垒突出。

氟化工产品价格维持相对位

多氟多、永和股份延续业绩增长

受益于市场供需结构优化、产品销量及价格提升，2026年氟化工板块延续较景气度，多氟多、永和股份、永太科技等氟化工企业实现业绩增。2026年上半年，多氟多预计实现净利润4.50亿元—5.60亿元，同比增长776.68—990.98；永和股份预计实现归母净利润4.60亿元—5.50亿元，同比增长69.51—102.68。

其中，永和股份聚焦环保型氟碳化学品和含氟分子材料两大业务域。公司2026年上半年业绩增长原因为氟碳化学品业务保持景气度运行，以及含氟分子材料业务盈利贡献持续增强。报告期内，主要制冷剂产品价格维持位运行；同时，公司含氟分子材料板块实现产销量稳步增长、量价齐升。

受供给天花板锁定及下游需求增长等因素影响，2026年三代制冷剂价格延续上行趋势。据百川盈孚，截至2026年7月3日，国内三代制冷剂核心品种R32、R125、R134a价格分别为6.4万元/吨、5.5万元/吨、6.4万元/吨，较2026年年初分别增长1.6、14.6、10.3。

目前永和股份制冷剂生产配额优势明显。公司财报显示，2026年，公司共获得HCFCs(二代制冷剂)和HFCs(三代氟制冷剂)制冷剂配额为6.35万吨，其中HFCs产品配额为6.03万吨，位于行业前列。

同时，永和股份的端产品布局也在开其成长空间。据公司财报，永和股份FEP产能位于全球前列，FEP产品在介电损耗、热失重等关键指标上保持国内先水平。同时，公司0.3万吨/年纯PFA产线已于2025年10月进入试生产阶段。

上半年净利润预增7倍的多氟多表示，公司业绩大增原因，面是新能源行业景气度持续向好，下游客户需求稳步增长，公司核心产品六氟磷酸锂受益于行业供需格局优化，量价同比显著回升；另面，新能源电池业务度绑定各细分赛道头部企业，上半年产销量实现大幅增长，产品毛利水平显著提升。

直以来，多氟多注于氟、锂、硅三个元素细分域进行材料和能源体系研究及产业化，公司主营业务包括氟基新材料、新能源材料、电子信息材料和锂电池。其中，作为多氟多的大营收板块，公司新能源材料主营产品包括六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)、六氟磷酸钠等多种电解质。2025年，公司新能源材料业务实现营业收入31.34亿元，同比增长20.86，该业务在公司营收中占比33.21，同比提升1.78个百分点。其间公司新能源材料计销售5.62万吨，同比增长29.64。

目前多氟多主“氟资源→氢氟酸及电子氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”的完整产业链优势。据公司2025年财报，多氟多具备6.5万吨纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，同时拥有双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等其他新型电解质的千吨生产线，规模居行业前列。

作为电解液核心原材料，2026年六氟磷酸锂价格伴随储能动力电池需求增长而维持相对位。据买化塑研究院数据，2026年上半年六氟磷酸锂市场均价11.86万元/吨，较去年同期涨幅达103.69，助具备产能体化优势的氟化工企业实现利润修复。　

(本文已刊发于7月18日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。) 相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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