今年以来资阳泡沫板橡塑板专用胶，中东冲突冲击全球能源市场，全球宏观经济受到严峻考验。如何通过数据看待经济的韧？

日前，汇丰发布观点指出，近期公布的经济数据总体上印证了工业和经济的韧。季度国内生产总值（GDP）同比增长5，于市场预期，工业生产活动和贸易总体保持稳健。生产者物价指数（PPI）41个月以来次转正。得益于强劲的AI（人工智能）需求和“反内卷”政策影响，在本轮能源价格冲击之前，材料、工业设备和半体等域的价格已经出现连续上涨，工业企业利润率在今年季度跃升至15.5（2025年同比为0.8）。

资本市场成为经济的重要风向标。汇丰私人银行及财富管理席投资总监匡正分析认为，工业生产的韧以及经济发展的趋势都指向了潜在的机会。他表示，“我们继续看好股票市场，维持偏的配置观点。我们的股票策略依然采用杠铃策略，优先考虑受益于生产者物价指数（PPI）正常化和政府主资本支出的材料板块。工厂出厂价格回升提升了上游盈利能力资阳泡沫板橡塑板专用胶，国主的绿能源、电网和制造业资本支出也带来了对金属、化工产品和特种材料的持续需求。”

 “科技板块在我们看来仍然是中长期结构主题。”匡正进步指出，考虑到持续存在的地缘政不确定和潜在的滞胀风险，优质分红股票可以为投资组增加稳定和韧。在他看来，科技行业是个越周期波动的结构主题，特别是那些与能源自给自足、技术本土化以及端制造业相关的、拥有强劲外部需求的细分域。此外，pvc管道管件胶地缘政冲突的影响，加上国持续的支持政策，实际上进步强化了在制造业面的竞争力。今年以来，电子、机械和工业品的出口依然是亮点，部分抵消了国内消费承压的影响。

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不过，在全球地缘政的“噪音”中，投资者仍需关注基本面。数据显示，截至4月底，过半数的A股公司已发布了2025年财报，其中材料板块（+41.6）和信息技术板块（+33.8）涨。展望未来，汇丰面称，市场依然预期A股盈利将出现结构复苏，市场普遍预期2026年A股盈利同比增长17.9。今年以来，材料、能源和信息技术板块的盈利预期上调幅度大。

采写：南都湾财社记者 卢亮

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