8月11日，康师傅控股（00322.HK）披露2026年半年度业绩报告。上半年，公司实现营收405.45亿元，同比上涨1.1；归母净利润24.33亿元，同比上涨7.1，扭转了上年同期“增利不增收”的局面。与此同时青海泡沫板胶，因产品结构调整，康师傅的毛利率达到了35.8，较去年同期增加1.3个百分点。

二市场同步积反馈，截至8月12日收盘，康师傅控股报收12.29港元/股，当日涨幅达7.43，总市值约692.8亿港元。

这也是康师傅结束持续了长达11年的职业经理人掌舵时代后，“二代”接棒交出的份半年度“成绩单”。

针对业绩表现及后续经营策略，财闻通过邮箱联系康师傅面，截至发稿日期暂未收到回应。

茶饮与果汁承压

饮品依旧是康师傅的核心收入来源，上半年贡献总营收的65.5，营收同比增长0.7至265.41亿元，净利润同比增长10.7至14.78亿元。同期，饮品毛利率提升0.7个百分点至38.4，公司将毛利率归因于产品结构调整。

财闻注意到青海泡沫板胶，康师傅饮品细分品类分化明显。即饮茶是唯的增长引擎，今年上半年营收达116.4亿元，同比大增9.1。

康师傅在财报中透露，核心大单品冰红茶上半年保持稳定增长态势。围绕该产品展开了密集的产品矩阵扩张，健康化向出纤系列，化向出“能量冰红茶”，“劲凉冰红茶”系列通过口味衍生切入提场景。

然而，茶饮料的单线增长尚不足以对冲其他饮品品类的下滑。上半年，包装水收益22.59亿元，同比减少4.9；果汁收益25.72亿元，同比下降13，是下滑幅度大的品类；碳酸及其他饮料收益100.70亿元，同比降低2.8。

企业资本联盟理事长柏文喜对财闻表示，康师傅饮品当前的策略是“用冰红茶的时间换糖茶的Space”——用冰红茶的稳定现金流，为糖茶、端茶争取培育期。这个策略未来3—5年可行，但5年后怎么办才是真问题。若糖茶赛道未能如期接棒，而冰红茶又因健康化趋势触顶，康师傅饮品将直面“青黄不接”的断层风险。

便面全品类增收

便面是康师傅另大核心板块。上半年，该板块实现营收137.33亿元，同比上涨2，占总营收的33.9。同期，便面毛利率同比提2.5个百分点至30.3，同样系产品结构调整所致。

细分品类中青海泡沫板胶，pvc管道管件胶容器面实现营收68.14亿元，同比微增0.6；价袋面实现营收52.59亿元，同比增长3.3；中价袋面实现营收14.1亿元，同比增长2.8；干脆面及其他实现营收2.5亿元，同比增长7.8 ％。中价面的表现优于便面整体增速。

据世界便面协会数据显示，便面消费量在2020至2023年间累计减少约40亿份。龙头企业从价格战转向价值战，通过产品结构升扭转消费者认知，正在逐步收。另据勤策消费研究的报告，曾预计2020年至2026年，中端便面的年复增长率可达11.6，是低端产品的4.8倍。

财报显示，康师傅在便面业务上实施“巩固大单品、占大口味赛道、培育创新产品”的战略。具体产品中，“鲜Q面”主非油炸，“面”面向即时售正餐场景，“御品盛宴”切入“人食”赛道。中价产品则增加新口味和定制规格，向量贩食等渠道延伸。

康师傅掌舵人回归创始族

今年年初，康师傅完成了次关键的人事调整。创始人魏应州三子、董事会主席魏宏名的胞弟魏宏丞接任CEO。他的上任，也意味着这老食品饮料企业的掌舵人回归创始族。

2014年底，康师傅创始人魏应州宣布不再担任公司席执行官，韦俊贤自2015年1月1日起获得委任。2019年底，韦俊贤决定退休，随后陈应让接替该职。

伴随创始人族“二代”接棒，康师傅提出“Back to Day 1”精，意指动组织年轻化与决策敏捷化，为增长注入全新动能。

财闻注意到，在此之前，康师傅已启动了系列结构改革。渠道端，公司主动削减低经销商，将其数量从2023年底的76875精简至2025年底的57609。

康师傅面公开表示，展望未来，行业升与数字化转型趋势化，但压力中也蕴含发展机遇。集团将秉持稳健经营的长期主义原则，依托年轻化与数智化组织能，聚焦主业，进质量发展。

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