南宁泡沫板胶 锂电产业“困境反转”：多公司季度净利增长10倍

上游锂电材料环节南宁泡沫板胶 ，很可能会成为季度盈利弹好的行业。

4月27日晚间，天齐锂业、融捷股份、天赐材料与湖南裕能发布季报，当期这四公司营收均出现不同幅度的提升，当期归母净利润增幅是全部过1000。

“受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，今年季度公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长，使得营业收入及毛利额较上年同期大幅增长。”天齐锂业指出。

进步统计多样本，还可以看出在2025年同期低基数应叠加碳酸锂、六氟磷酸锂等锂电材料涨价的共同动下，相关上市公司集体迎来“困境反转”。

仅以Wind划分的锂电池板块为例，已经披露季报的60上市公司，当期归母净利润平均增速便达到209.4，并且在锂矿、锂盐、正材料、电解液和铜箔等细分域，均出现了盈利增长过10倍的企业。

低基数+涨价=增速

位于产业链上游的锂矿和锂盐，是今年季度盈利增幅突出的行业之。

截至4月28日南宁泡沫板胶 ，天华新能、天齐锂业、融捷股份三公司归母净利润实现了10倍以上的增长。

而上述可观利润增幅有两个前置条件，是较低的利润基数，二是产品涨价带来的利润率提升。

以天齐锂业为例，该公司2025年季度归母净利润仅有1.04亿元，虽然不至于亏损，但是整体处于过去十年的业绩低位。

2025年6月下旬，国内碳酸锂价格在短暂跌破6万元/吨后，随着消费季的来临与下游储能需求的爆发，前期持续累库的情况得到明显缓解，碳酸锂价格亦就此成功触底，到今年1月下旬时是度升至18万元/吨以上。

根据Wind统计，今年季度，国内电池碳酸锂均价为15.44万元/吨，较2025年同期的7.58万元/吨的均价涨幅翻倍。

上述背景下，业务度集中在锂矿、锂盐域的天齐锂业，季度营收增速达到98.44，同步出现翻倍增长。

值得注意的是，天齐锂业等多国内锂盐企业在海外投资有锂业公司，当行业景气度出现明显时，这类公司还可以获得投资收益的加成。

季报数据显示南宁泡沫板胶 ，当期天齐锂业投资净收益为4.75亿元，较2025年同期增长3.2亿元左右。这也进步放大公司的业绩弹。

融捷股份盈利实现10倍增长的逻辑与天齐锂业类似。

既有锂精矿涨价拉升公司营收、利润率的原因，也有来自联营企业成都融捷锂业盈利能力修复，拉公司季度投资收益的因素。

区别在于，主营产品以锂精矿为主的融捷股份，季度的营收增速达到295.77，万能胶厂家于天齐锂业、天华新能营收增幅的同时，也要于同期锂盐、锂精矿涨幅。

这个可能与公司锂精矿销量层面的变化有关。21世纪经济报道记者注意到，2025年末该公司锂精矿（6品位）库存量曾经达到0.97万吨，同比增长360.5。

如果上述库存在季度对外销售，则可以帮助公司取得较同业公司、锂精矿价格的营收增速。

只是，因为季报并未披露具体销量数据，且融捷股份人士也未能给出准确答复，公司营收端的大幅增长可能需要等到半年报披露时才能找到答案。

锂价的杠杆作用南宁泡沫板胶

相比于氢氧化锂，碳酸锂为大众所熟知，国内早上市的锂盐期货也是碳酸锂。

这是因为，面使用碳酸锂的磷酸铁锂电池市占率居主地位，另面其下游应用范围广，正材料与电解液制备时均离不开碳酸锂。

也正是因为有上述产业关系，碳酸锂价格的大幅上涨也撬动了其他锂电材料跟随上涨，进而拉动相关环节盈利能力的修复。

正材料龙头湖南裕能，就是典型。

该公司2025年过97的收入来自于磷酸铁锂业务，成本端的碳酸锂、产品端的磷酸铁锂价格的变化，直接影响公司利润率的低。

而在季度磷酸铁锂（动力型）价格涨破5万元/吨的背景下，该公司整体利润率亦有较大幅度提升。

根据东吴证券测，当期公司整体毛利率达到16.2，较上年同期提升10.6个百分点。包括该机构在内的也普遍指出，碳酸锂涨价也为湖南裕能带来了定库存收益。

加之满产满销带来的销量提升，多面因素共同动公司季度实现了归母净利润13倍以上的增长。

还需要指出的是，2025年A股锂电行业公司的利润基数普遍较低。

以Wind划分的锂电池板块为例，在总计103样本公司中，2025年季度净利润过1亿元的只有33公司，其余公司净利润均低于1亿元，并且有30余公司当期出现亏损。

截至4月28日，多锂电产业公司尚未披露季报，其中亦不乏同处产业链上游、经营规模较大的头部公司，比如赣锋锂业、德纳米等。

接下来，在季度行业景气度系统提升，以及锂电材料价格明显的背景下，亦不排除会出现多利润10倍增长的公司。

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