7月22日，运动售巨头滔搏（Topsports）在港交所发布公告，确认其在内地的耐克产品线上销售，将于2027年1月1日起终止。这举措不仅将在短期内直接冲击滔搏约22的总营收，也标志着耐克在华长达数十年的分销体系迎来了场度的重构。而对于普通消费者来说，大眼下关心的事莫过于：滔搏退出后，以后想在网上买双耐克鞋，是不是只能去官旗舰店了？

耐克重构线上售网络

根据滔搏公告，集团在7月21日交易时段后收到耐克正式函件。数据显示，截至2026年2月28日的完整财年，滔搏来自耐克产品线线上平台销售的收入，约占集团总收入22。滔搏董事会预判，本次线上经销作终止，短期内将对集团经营形成重大负面影响。

这结果早有预兆。早在2026年6月中旬，市场便传出耐克计划收回经销商线上授权的消息，受传闻影响，滔搏股价曾连续7个交易日下跌，累计跌幅近30，彼时公司曾公告称“未收到正式通知”。时隔月，传闻终落地，资本市场迅速反应，截至发稿，滔搏跌幅仍20，创下近年股价新低。

作为耐克在大陆作27年的大售作伙伴，滔搏的业务变动，意味着耐克在的线上售正逐步收归直营，经销商的角边界将大幅收缩至线下场景。

而这场看似突如其来的渠道改革，背后或在于耐克在华日益严峻的业绩压力。

新财报数据显示山西海绵专用胶，耐克大中华区四季度按固定汇率计的销售额下跌17，全年营收同比下降11至58.47亿美元。在面临安踏、李宁等本土以及新兴海外双重挤压的背景下，渠道改革成为耐克重振业绩的关键战略。在四季度财报电话会议上，耐克集团总裁兼席执行官贺雁峰（Elliott Hill）曾明确向市场预告：“正在不断进线上和线下渠道的调整。”

在接受相关媒体采访时，耐克大中华区总裁兼总经理申凯希（Cathy Sparks）直言，当前的线上市场体系已变得过于碎片化和混乱。

南都湾财社记者注意到，近年来，由于大经销商及各类网店同时存在，同款耐克产品在不同渠道存在明显的价差。例如消费者在选购款耐克跑鞋时，同商品在不同平台、直播间以及不同销售时段，呈现出不致的商品介绍、服务标准与定价，直接抬了消费决策成本，也使得新品经上市便容易陷入持续的价格竞争。渠道分散带来的系列问题，不仅破坏消费者的购买体验，也持续侵蚀耐克的定价能力与价值。

在此背景下，耐克也在逐步出线上渠道改革案。市场消息显示，自2027年1月起，耐克在的数字化市场体系将以天猫、京东和抖音上的官旗舰店为核心，PVC管道管件粘结胶并与Nike.com.cn和Nike App共同构成主要的官数字触点。与此同时，除部分授权作伙伴外，目前由作伙伴运营并销售耐克产品的线上店铺，将逐步停止销售耐克产品。

滔搏回应将重心转向线下

面对线上业务的收缩，滔搏董事会主席于武公开回应称，理解并尊重耐克基于长期发展战略做出的渠道调整决策，坚信中长期看将动售生态加健康有序。他强调，未来滔搏将把重心转向线下，发挥其在实体售运营和本地消费者服务上的优势，通过新概念运动门店继续与耐克保持紧密作。资料显示，截至目前滔搏拥有约9290万累计用户，其度下沉的线下售网络，已成为其抵御此次冲击、维持行业地位的大筹码。

然而，资本市场与业内分析人士对耐克这场强势的渠道变革并未买账。

早在相关调整尚处于市场传闻阶段，法国巴黎银行分析师Laurent Vasilescu便将这规划评价为次“战略失误”。在他看来，耐克或许误判了自身发展瓶颈：近年耐克在华市场份额持续承压，不断受到安踏、李宁等本土，以及Lululemon、瑞士运动On的分流，在华挑战多取决于产品能否具备足够竞争力，支撑其在竞争加剧的环境中维持全价销售，而非销售渠道布局。在成熟的电商生态之下，主动限制消费者线上选购渠道，有可能进步流失服饰品类销售份额，利好竞争对手。

法国巴黎银行在相关研究中测，倘若耐克落地停止授权售作伙伴线上售品的案，根据粗略估，公司或将面临10亿美元的销售额损失。

而渠道调整的冲击波，也将直接传至长期作的售经销商群体。6月25日，滔搏发布2026/27财政年度季度运营公告，披露售及批发业务的总销售金额按年同比取得10-20低段下跌。据介绍，该季度指2026年3月1日至5月31日的三个月，截至2026年5月31日，滔搏直营门店毛销售面积较上季末减少2.9，较去年同期减少11.2。信息显示，当期线上销售实现两位数增长，定程度对冲了线下渠道承压带来的整体业务下行压力。

可以预见的是，随着耐克线上经销授权即将到期终止，滔搏原本承担缓冲作用的线上业务将受到冲击。在这场由主的市场洗中，耐克能否如愿夺回定价权，滔搏又能否平稳渡过转战线下的阵痛期，仍有待接下来几个财年的数据检验。

采写：南都·湾财社记者 孙阳 相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶

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