李斌没有食言石河子橡塑胶。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

作者 | 柴旭晨

编辑 | 周智宇

李斌终还是实现了2025年初的许诺，拿下“四季度盈利”的关键地，稳住了军心。

2月5日石河子橡塑胶，蔚来公布盈利预告。公告显示，根据对公司未经审计并管理账目及董事会目前可得资料的初步评估，2025年四季度，蔚来次录得单季度经调整经营利润。按照非公认会计准则，蔚来在同期的经营利润预计达到人民币2亿元至7亿元。

这意味着，在经历了漫长的投入期、质疑声与市场博弈后，蔚来终于破了亏损的魔咒，迎来了公司成立以来的次单季度经调整经营利润转正。当日盘前，蔚来美股直线拉升10多个百分点。

回望过去几年，蔚来始终笼罩在“辆亏辆”的阴影下。巨额的研发投入、铺设换电补能网络的重资产模式，以及以用户服务为核心的昂运营成本，曾让其贴上了“钱机器”的标签。很多消费者正因其巨额亏损而徘徊观望，迟迟不敢下手。

去年三月，李斌在内部会议上疾呼，“别孩子都考上大学了，我们还在复读！”他直言，眼下活下来重要，刺刀拼得漂亮不如赢，因此定下了Q4扭亏的军令状，并且对外开始听劝，有错就改，对内也展开了系列组织架构调整，上马了CBU政策。

这年来刀刃向内的调整有了结果。

新ES8、乐道L90这些毛利率的大车爆石河子橡塑胶，12月蔚来ES8凭补能体系登顶，口气出了22258辆，还把二名甩开了过5000辆的差距。 要知道，在年前，这个市场还是“BBAL”（奔驰、宝马、奥迪、理想）轮流坐庄的局面；曾经不被看好的萤火虫也成了小车中的拉布布，在个化市场快速攻城略地。

值得提的是，蔚来没有燃利润换取份额，而是找到了量与利的平衡。李斌说，结全新ES8的批量交付和供应链成本削减，预计四季度汽车毛利率将提升至约18。

“如果看我们代产品周期（2018-2021年）每年百分之百的增长，二代产品周期（2022-2025年上半年）增长确实没有达到预期，三代产品周期从L90开始交付开始，恢复了快速增长。”李斌向华尔街见闻表示，公司进入了收获期，蔚来的增长引擎重新恢复了动力。

与此同时，去年初的改革初见成，让蔚来得以轻装上阵。单铺渠道的乐道并入了蔚来主后，形成渠道共用；而在研发费用上，蔚来已经完成了前期NT3.0平台的基础研发工作，后续的研发投入也回归到了正常的水平。

七年前睡工厂的马斯克，通过铁腕的成本控制、产能突破，救特斯拉于水火之中。现在的李斌，在搞创新、梳理体系、抠成本这几件事上感受到了正反馈，进入到“其乐穷”的状态。

被屡次质疑“还能够活多久”后，个月前，保温护角专用胶蔚来迎来了100万辆量产车的交付石河子橡塑胶，正式加入车企百万俱乐部。而在造车新势力的阵营中，这刻或许比此前任何车企的百万庆典都具分量。

李斌坦言，“自从做了蔚来，感觉进入到了个尽的游戏，泥泞路上的马拉松，确实很辛苦”。好在蔚来在行业轮轮洗中，依旧跟上了大部队。

正如蔚来联创始人秦力洪所言，汽车行业的100万辆，对个公司的成长来说是个重要的里程碑，也是个是否能够长期存活的重要观察指标，意味着蔚来真正进入决赛圈。对于经历过“命悬线”的蔚来而言，这也是对“长期主义”的励。

虽然拿下了单季度盈利的“关键地”，但李斌和蔚来的管团队显然不敢有丝毫懈怠。因为他们知，汽车行业的竞争是场没有终点的马拉松，个季度的胜利并不代表终的存活。

2026年的市场环境，注定会比2025年加凶险。

面，华为系的鸿蒙智行联盟正在全线出击，其产品线与蔚来度重叠，且拥有强大的智驾能力和渠道优势；另面，传统豪华在经历了电动化的阵痛后，也开始祭出大幅降价和新平台产品反击。

在这样的背景下，蔚来2025年Q4的盈利像是张“入场券”，让它有资格进入下轮为残酷的决赛圈。接下来的挑战在于，蔚来能否将单季度的盈利常态化。

李斌也坦言，2025年的决赛只是个开端，可能到2035年左右才会形成相对稳定的局面。“我们现在非常幸运地在决赛圈里，虽然经历过过去三年的低谷，但也涨了本事，希望在蔚来二个十年踏实地去做好运营，争取能够在这个决赛里面能够有个先的位置。”

接下来，蔚来将实现2026年非公认会计准则下的全年盈利目标。蔚来也面临着三重考验。先是销量的持续。新车应往往有窗口期，L90和新款ES8能否在竞品环伺下保持热销，取决于蔚来后续OTA升的能力以及服务体验的稳定。

其次是乐道/萤火虫的战略协同。大众市场虽然能带来规模，但也可能拉低整体毛利率，如何平衡主与子的关系，避左右互搏，是李斌需要解决的难题。

论前路如何坎坷，蔚来在2025年四季度交出的这份答卷，是守住了多年端战略的底线。李斌这位创业30年的老兵，似乎也终于要熬出头了。

风险提示及责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符其特定状况。据此投资，责任自负。

海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。