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营收在下滑、利润跌去近六成、概念贡献不到1营收的公司，被炒到700倍PE——这不是投资，这是博彩。 而当"赌场"的公告终于说出那句"其实我们没有订单"时，赌客们夺门而出，踩踏是数学上的然。

2026年6月初，曾经的“太空概念明星股”再升科技(603601.SH)以种惨烈的式结束了它的话。在经历了近年暴涨700的狂后，其在短短数个交易日内连续跌停。

这场从“星辰大海”到“地鸡毛”的资本大戏，背后交织着市场流言的煽动、自媒体的波助澜、公司管理层的减持套现，以及监管与投资者之间的激烈博弈。今天，我们试图拨开迷雾，按时间线这场“大戏”的台前幕后。

01

流言四起，股价起飞(2025年12月)

故事的起点，源于则真假难辨的“小作文”。

早在2025年7月，央视报道中提及再升科技为SpaceX出口温热材料，这为公司贴上了“SpaceX核心概念股”的标签。然而，真正点燃市场热情的，是2025年12月前后。彼时，SpaceX筹备IPO的传闻甚嚣尘上，整个A股商业概念被引爆。再升科技凭借其模糊的“关联”，迅速成为资金围猎的目标。

从12月8日开始，再升科技股价启动，在短短6个交易日内连续收获6个涨停板，区间涨幅达82.48。社交媒体、股吧等平台上，各类帖子将再升科技称为“SpaceX龙头股”、“下个宁德时代”，篇篇“小作文”编造着公司与马斯克旗下业务度绑定的前景。

面对市场的狂热，公司于2025年12月12日次发布了澄清公告，承认自2020年起向“某知名公司”供应“硅氧纤维产品”，但强调2024年该项业务收入占总营收比例低(约0.5)，且当时已在手订单，后续订单存在重大不确定。然而，这份关键的风险提示被市场狂的情绪淹没，股价在短暂调整后继续歌猛进。市场流言的力量，在此时已压倒了公司公告的警示。

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自媒体“唱”，泡沫膨胀(2026年1月 - 5月)

进入2026年，再升科技的股价从2025年12月初的5元左右，路飙升至1月12日的14.64元阶段点。在此期间，自媒体和“财经大V”表现异常活跃。多个未具名的网络账号频繁发布“再升科技将拿下SpaceX大单”、“硅氧纤维供不应求”等未经核实的夸大言论。这些内容在微信群、股吧、短平台快速传播，配着股价的上涨，形成了条“编故事-拉股价-吸引跟风盘”的利益链条。

与此形成鲜明对比的是公司的基本面。2025年年报显示，公司全年营收12.75亿元，归母净利润仅5611.78万元，同比下降38.16。2026年季报是惨淡，营收3.01亿元，归母净利润1430.68万元，同比大降57.37。业绩持续滑坡，与股价的暴涨严重背离。

公司在此期间，虽然发布了多份股票交易异常波动公告，但其信息披露式却备受质疑。对于“业务收入占比低”、“暂在手订单”等核心利空，公司仅通过“上证e互动”平台或附带于常规公告中提及，始终未以立、醒目的正式风险提示公告形式进行充分警示。

03

减持，图穷匕见(2026年5月25日 - 5月28日)

泡沫的顶点，往往是内部人离场的时刻。

2026年4月29日，再升科技披露了三位管(周凌娅、杨金明、易伟)的减持计划，窗口期为5月25日至8月24日。5月25日至26日，就在减持窗口开启的两日，三位管在股价处于20元/股左右的历史位区域，完成了全部减持计划，计套现约599.46万元。公司于5月27日火速公告了减持结果，宣布计划提前终止。这个时机如此，仿佛是照着剧本在执行。

5月28日，在三位管套现完毕的二天，再升科技股价盘中冲至历史价23.53元/股。当晚，公司终于发布了份措辞严厉的正式公告，即编号“临2026-062”的股票交易异常波动公告。公告中，公司次以“击鼓传花应明显”、“股价随时存在快速下跌的风险”、“非理炒作”等强烈措辞警示风险，并正式披露2025年域产品收入占比仅为0.66，万能胶生产厂家且硅氧纤维产品目前在手订单。

这个时间点耐人寻味。此前长达半年的股价暴涨中，公司直未使用如此强烈的措辞。为何偏偏在管清仓完毕后，立即发布严厉的“核弹”利空公告？ 这难以避地让人产生联想：公司是否在用时间差为内部人创造的“避险式减持”窗口？

04

雪崩与“甩锅”：谁在说谎？(2026年5月29日 - 6月5日)

利空的落地，泡沫瞬间破裂。5月29日，再升科技股价应声“字跌停”，紧接着6月1日、2日继续跌停，连续三个交易日跌停，股价从23.53元暴跌至17.15元，跌幅近27。6月2日当天，换手率仍达25.24，意味着大量企图抄底的资金也被套牢，恐慌出逃情绪弥漫。

面对股价崩塌和投资者的声讨，再升科技在6月2日的公告中，将矛头指向了外部力量：“公司关注到相关市场主体未经事实核查编造内容、误资本市场……公司已固定全部涉案证据，要时将向监管部门、公安机关报案处理。” 公司试图将自己塑造成“受害者”形象。

然而，关于“谁在编造内容”，双各执词。

公司面：暗示存在某些“市场主体”恶意散布谣言，致公司股价异常波动，公司名誉受损。

投资者面：从2025年12月12日公司提“在手订单”，到2026年5月8日公司仍在e互动平台回复“营收占比低、暂在手订单”，再到5月28日才发布正式风险提示，质疑公司信披式严重失当，致投资者在位接盘。重要的是，三位管在减持前已掌握“业务订单”等内部敏感信息，涉嫌利用信息优势套现。与此同时，实控人持股亦在近年的时间里持续减少，这不得不让人产生遐想。

05

资金与自媒体的“罪与罚”

资金动向清晰揭示了这场游戏的本质。根据龙虎榜数据，在股价暴涨的后阶段(5月26-28日)，换手率连续多日过22，达25.24。这意味着筹码在短时间内完成了从主力资金到散户的度集中转移。5月28日的龙虎榜显示，游资席位呈现净出状态，而6月2日跌停当天仍有25.24的换手率，说明大量不明真相的散户资金在跌停板买入，成为终的“接盘侠”。从去年12月的5.95万户股东，到今年3月底的21.94万户，再升科技股东户数的暴增，正是散户被“小作文”吸引入场、后套的真实写照。

尽管法通过公开信息直接锁定具体账号，但“股吧”、“雪球”、“抖音”等平台上的大量匿名账号，在长达半年的时间里持续发布“再升科技= SpaceX龙”、“目标价50元”等具煽动的帖子，构成了这场舆论狂欢的主力。这些账号背后是否存在与资金配的操纵行为，有待监管部门调查。

在本次事件中，除了“小作文”的始作俑者，些自媒体和所谓“财经大V” 起到了波助澜的关键作用。他们视公司多次澄清的事实，将“概念”标签化、娱乐化，通过制造焦虑和暴富幻想吸引流量。例如，些文章直接视公司“目前在手订单”的公告，仍大肆渲染其“SpaceX核心供应商”地位。这种不负责任的言论，构成了对投资者的严重误。甚至6月3日仍有媒体把再升科技列为SpaceX的A股供应商。

06

结语：再升科技这出戏，演的从来不是，是人

这并非再升科技之"罪"——它是A股"概念炒作—小作文传播—散户接盘—泡沫破裂"这套结构顽疾的又次完整排演。

当业绩连年下滑的公司，其股价可以仅仅因为个虚缥缈的“概念”在半年内暴涨7倍时，市场的非理已到达致。在这场游戏中，自媒体编故事，资金拉抬股价，公司管在顶点离场，而终买单的，是那些轻信“小作文”的散户投资者。对于监管部门而言，须彻查是否存在信息披露违法、内幕交易、市场操纵等行为，给投资者个交代，还市场片清朗。

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