黄金重拾涨势丽江家具封边胶价格，金矿股水涨船。

本周，伦敦现货黄金价格连续突破每盎司4400美元、4500美元和4600美元三道整数关口，周涨幅达5.18，录得周线三连涨。COMEX黄金期货触及4690美元/盎司，较7月阶段低点4022美元/盎司，大16。

与此同时，本周A股中报密集披露，多金矿企业交出净利润大幅增长的亮眼成绩单。据Wind统计，已披露业绩的6金矿企业上半年均实现营收、净利双增长，其中3净利增长翻倍。

在金价和业绩双重提振下，A股及港股黄金概念股8月以来保持强势，板块内多只个股掀起涨停潮；黄金股ETF月内涨幅过20。业内人士分析称，因金矿开采成本刚，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远金价涨幅，黄金股的弹显著于金价。

业绩与金价共振

A股黄金板块中报披露自8月下旬起进入密集期，本周多公司已相继交出亮眼成绩单。

总的来看，业绩增速与金价涨幅度正相关。2026年上半年，伦敦现货黄金同比上涨50丽江家具封边胶价格，而6A股金矿公司净利润增速均值为73，利润增速远金价涨幅，成本刚的杠杆应在财报中得到验证。

其中，龙头股紫金矿业（601899.SH）于8月21日晚间披露半年报。上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17，日赚约2.16亿元。报告期内，公司矿产金约46.7吨，同比增长13.4。

招金黄金（000506.SZ）、四川黄金（001337.SZ）等矿企，受益于量价齐升，净利润增速分别达到407和160以上，弹为突出。

招金黄金中期业绩显示，公司上半年实现收入3.63亿元，同比增长85.13；归母净利润为2.27亿元，同比增长407.44；四川黄金半年报显示，上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长87.03；归母净利润为4.33亿元，同比增长107.34。

不过，恒邦股份（002237.SZ）归母净利翻倍却是靠减持撑起，扣非归母净利反而出现下滑。

恒邦股份于8月21日披露的2026年半年度报告显示，上半年实现营业总收入621.78亿元，同比增长44.43；归母净利润为6.72亿元，同比增长112.60。然而，扣非归母净利润仅为3.74亿元，同比下降9.08。

该公司称丽江家具封边胶价格，归母净利润翻倍主要来自本期减持参股公司万国黄金4312万股股份，确认非经常损益约2.98亿元，该收益不具备可持续；同时，扣非净利润下滑主要系本期计提存货跌价准备6.24亿元，对核心盈利产生压制。

8月后周，PVC管道管件粘结胶多金矿公司将密集披露中报。中信证券分析，从估值角度看，7月份金价承压背景下黄金板块PE降低至10.3倍左右，处于历史低位区间，随着金价站稳4600美元并有望进步上行，叠加中报业绩的持续验证，黄金板块有望迎来业绩与估值共振上行。

金价重回上升通道

8月以来，金价连续上涨，行情加速演绎。截至8月23日，伦敦黄金现货价格实现连续三周上涨，月累计涨幅约12。目前交投于4550美元/盎司附近，上行动能充足。

宏观面上，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。美国财政部宣布，将长期国债（10年至20年期区间及20年至30年期区间）回购规模扩大至少倍。

道明证券分析称，美国财政部释放支持长期限美债市场的信号，若美联储忽略暂时的能源价格上涨，将对黄金形成有利的动。这也意味着，当前金价上涨已经突破了传统的利率机会成本逻辑，即使美国国债收益率回升，黄金的中期基本面也有支撑。

瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·施陶诺沃表示，全球债务水平攀升叠加美元持续走弱，正是去年金价大涨的底层逻辑丽江家具封边胶价格，如今这些担忧再度卷土重来。瑞银维持年底金价目标在4600美元/盎司，并新出2027年9月底目标价5400美元/盎司。

对金价的中长期展望，多外资机构开始指向黄金重回上行通道。

花旗将未来年黄金价格看向每盎司5000美元～6000美元，核心依据是美国财政部干预、美债期限溢价失控风险、美元偏弱以及“去美元化”交易重启。

德意志银行给出的金价年末目标为每盎司4700美元～5100美元，并分析称，依托全球央行购金与ETF回流——黄金ETF过去30天净流入约150万盎司、年内累计增加约400万盎司，而2026年季度全球央行购金金额达到388.8亿美元——金价有望继续上行。

“从全球债务企、美元信用走弱、央行购金趋势不改的中长期视角看，黄金的底层支撑稳定。”行业分析人士提示称，当然，风险因素同样不可忽视。若美联储预期转鹰、地缘冲突再度升升油价、结构买盘弱于预期，金价短期仍可能面临波动。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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