海口泡沫板胶 地平线2025年营收增57.7至37.58亿元 研发开支增长63.3至51.54亿元

2026年3月19日，地平线（09660）发布截至2025年12月31日止年度经审计的并业绩公告，2025年公司实现来自客户同的收入37.58亿元，同比增长57.7；综毛利率64.5，汽车业务收入占比达94.6，毛利率67.2。去年经调整经营亏损为23.72亿元，公司2025年研发开支51.54亿元海口泡沫板胶，同比增长63.3，阶智能驾驶解决案商业化落地取得重大突破，市场先地位进步巩固。

2025年乘用车智能化转型迎来关键节点，搭载智能辅助驾驶的乘用车渗透率达67.6，其中中阶NOA渗透率从2024年的21.6攀升至42.6，自主成为核心动力量，其智能汽车中阶智驾搭载比例达61.8。在20万元以下主流车市，中阶智驾渗透率从年初5升至年末50以上，地平线以44.2的市场份额位居，动行业迈入“阶智驾平权”新阶段。

市场表现面，地平线2025年在自主车企基础ADAS市场以47.7的市场份额稳居榜海口泡沫板胶，中阶智驾市场以14.4的份额跻身行业梯队，头部三企业计市占率达89。硬件出货量上，公司征程®系列车载处理硬件总出货量401万套，同比增长38.8，其中支持中阶智驾的硬件出货量占比45，为2024年的4.8倍，带动平均单车价值量提升75，延续量价齐升态势，且95出货量通过生态作伙伴完成交付。

核心产品面，地平线全场景城区辅助驾驶解决案HSD于2025年11月正式量产，成为国内个基于段式端到端技术的智能驾驶大模型，率先落地15万元左右主流车型，个多月交付22000套。搭载HSD的车型占相关总销量的83，2026年春节期间用户智驾里程占比达41，展现出用户黏，泡沫板橡塑板专用胶目前该案已获10OEM20余款车型定点。

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业务结构上，公司收入实现结构优化，产品及解决案收入16.22亿元，同比大增144.2，占总营收比重从2024年的27.9提升至43.2，其中中阶智驾硬件贡献80收入；授权及服务业务收入19.35亿元，同比增长17.4，占比51.4，头部汽车件集团成为公司前五大客户之。非车解决案收入亦实现179.9的速增长，达2.01亿元。

海外及资作面，地平线2025年累计获11车企逾40款出口车型定点，生命周期出口定点达200万套；获9在华资逾35款车型定点，大众集团外车型占比60；并通过2供应商获3车企海外车型定点，生命周期定点出货量达1000万套，全球化布局持续化。

研发面，公司2025年研发开支51.54亿元，同比增长63.3，主要投入于HSD、征程®6系列等核心产品研发，研发开支占收入比例保持137.1的位，为技术迭代奠定基础。报告期后，公司基于单征程6M的城区智驾解决案量产，将阶智驾技术下探至10万元国民车市场，与酷睿程作的款车型也已量产，2026年预计另有6款新车陆续量产。

财务状况面，截至2025年末，公司现金及现金等价物达202亿元，较2024年末增长31.3。

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