财联社2月11日讯昨日上海泡沫板胶，交易数据显示，珠江人寿保险股份有限公司发行的多只债券，中债隐含评均从BBB+被下调至BBB，涉及债券包括“19珠江人寿01”、“19珠江人寿02”、“19珠江人寿03”等。

　　公开资料显示，珠江人寿保险股份有限公司（以下简称"珠江人寿"）是由广东珠江投资控股集团有限公司、广州金融控股集团有限公司和广东粤财信托有限公司等7股东共同投资的综寿险公司，成立于2012年9月，注册资本67亿元，经营范围包括人寿保险，健康保险，意外伤害保险和再保险。珠江人寿总部位于广东省广州市，是目前唯的总部设在广州的全国寿险公司。

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　　股权结构来看，珠江人寿大股东为广东珠江投资控股集团有限公司，持股比例为30.15，其次为广东珠光集团有限公司和衡阳创房地产开发有限公司，分别占比20和18.96。

　　存续债面上海泡沫板胶，企业预警通数据显示，珠江人寿共有3只存续债券，为“19珠江人寿01”、“19珠江人寿02”和“19珠江人寿03”，债券存量规模31.50亿元，票面利率均为7.25，都将于2029年到期。

　　信息显示，2019年珠江人寿共进行了三次债券发行，分别在3月26日、6月21日和9月24日，分别发行了18亿元、8.5亿元和5亿元。这些债券的期限均为5+5年，初始发行利率为6.25。按照协议，珠江人寿在个五年期满时有权选择赎回这些债券。若不赎回，二个五年的票面利率将上调100个基点。目前，这三期债券计31.5亿元，珠江人寿均未选择赎回，致当前票面利率达7.25。

　　据此前2024年3月8日财联社报道，就不赎回“19珠江人寿01”的原因，PVC管道管件粘结胶珠江人寿回应称，“根据公司经营战略规划，暂不赎回债券。” 彼时珠江人寿表示，公司流动资产及储备充足，流动风险较小，偿付能力风险可控。

　　财联社注意到，珠江人寿的偿付能力报告仅新到2021年四季度。报告显示，截至该季度末，珠江人寿的核心偿付能力充足率和综偿付能力充足率分别为52.02和104.04，风险综评为C类，属于偿付能力不达标险企，当时已逼近监管红线。

　　财务数据面，尽管珠江人寿自2022年起便未向外界披露详尽的财务报表，但在财务数据停止披露前的三年，珠江人寿的亏损呈现逐年扩大的趋势，净利润从2019年的-2130万元暴增至2021年的-4.08亿元，资产负债率也常年保持在90以上。

　　2025年8月，珠江人寿仅任职年的总裁傅安平离任，珠江人寿的管团队呈现出人员锐减的态势，仅剩下4人，核心岗位出现了显著缺口。

　　债券评面，珠江人寿2019年债券发行时主体评AA、债项评AA-，2022年6月28日主体信用等为A－，债项信用等为BBB＋，评展望为稳定。目前来看，珠江人寿存在定信用风险，虽暂时未发生实质违约，但是偿付能力还有待考察。

　　2024年3月27日，联资信和中债资信收到了珠江人寿的《关于协商终止评的函》。珠江人寿决定不再委托这两机构进行公司主体及相关债项的信用评，致联资信和中债资信终止了对珠江人寿及其发行的“19珠江人寿01”“19珠江人寿02”“19珠江人寿03”和“20珠江人寿01”债券的信用评上海泡沫板胶，并明确表示不再新相关评结果。