8月19日，光伏胶膜龙头福斯特（603806.SH）发布2026年半年报张家界橡塑专用胶，上半年公司实现营业收入69.88亿元，同比下降12.20；但归母净利润达8.42亿元，同比增长69.89。

当天，福斯特还披露了上市以来次中期分红预案，拟每10股派发现金红利1.20元（含税），计派发3.13亿元。

光伏胶膜差异化产品与海外产能贡献增量

据半年报，福斯特表示，营业收入同比下降主要系光伏胶膜销售量及销售单价同比均下降，光伏背板销售量下降。上半年光伏胶膜销售量12.20亿平米，同比下降11.97；实现营业收入61.33亿元，同比下降15.00。

不过，尽管销量下滑，受中东地缘冲突带动光伏树脂原材料成本上行传，光伏胶膜产品盈利空间修复。从季度节奏看，公司季度归母净利润3.12亿元张家界橡塑专用胶，二季度提升至5.30亿元，环比增长约70。

福斯特表示，上半年，伴随行业亏损企业加速产能出清，中小胶膜厂商逐步退出，行业市场竞争得到缓解，公司凭借全球约50的市占率，规模、工艺与成本优势，以及与多粒子厂商长期作的采购议价能力，实现了盈利能力的逆势修复，稼动率显著优于行业平均水平。

同时，产品端差异化封装材料放量增长，转光胶膜适配HJT电池实现批量入，皮肤膜在BC组件0BB工艺中大规模应用，丁基胶在BC、HJT及降银TOPCon组件中用量快速提升。

另外，福斯特在泰国、越南的海外产能稳步爬坡，泡沫板橡塑板专用胶海外出货占比进步提。2025年公司海外销售占比已增至26.90，海外业务毛利率于国内约8个百分点；2026年公司计划扩张海外产能，海外营收占比有望进步提升。

“二成长曲线”产能持续扩张张家界橡塑专用胶

公开资料显示，电子材料业务是福斯特明确的“二成长曲线”，上半年，公司感光干膜销售量1.09亿平米，同比增长21.92；营业收入3.89亿元，同比增长19.69。

福斯特表示，电子材料产品结构持续向端迭代，10微米产品实现稳定量产与批量供货，适配mSAP精细线路工艺，已切入AI服务器多层板供应链。阻焊干膜完成多规格产品迭代，在可靠服务器板、汽车电子PCB域完成客户验证并逐步小批量入。封装用厚干膜顺利通过客户可靠测试，实现送样转量产。

膜材料面，铝塑膜销售量861.45万平米，同比增长29.38；营业收入8349.66万元，同比增长29.62。

福斯特称，产品已进入多头部电池大客户供应链，实现批量稳定供货，覆盖动力、储能软包电芯主流需求。公司同步布局干法、热法两条工艺路线，针对半固态、固态电池封装痛点持续迭代产品。

截至2026年6月底，公司在建工程余额达3.99亿元，主要为光伏胶膜和电子材料产能扩张项目。其中，广东年产2.1亿平米感光干膜项目报告期末在建工程余额为1.51亿元；年产2.5亿平米光伏胶膜项目（江门）在建工程余额1.39亿元。

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