21 世纪经济报道记者 焦文娟

2025 年的长城汽车，体量在膨胀，利润在收缩。日前，长城汽车举行了 2025 年度股东大会，长城汽车董事长魏建军没有回避压力，归元平台与全球化布局则是长城突围的底。

2025 年，长城汽车营业总收入 2228.24 亿元，同比增长 10.20，连续三年保持增长；同时，整车销售收入 1958.48 亿元，同比增长 11.60，占总营收的 87.89；其销量 132.38 万辆，同比增长 7.23，同样创下历史新。

但利润端却是另番光景。其归母净利润 98.65 亿元，同比下降 22.07；扣非净利润 60.59 亿元，同比大幅下滑 37.50，基本每股收益从 2024 年的 1.49 元降至 1.16 元。

"增收不增利"概括了长城 2025 年的财务基本面，这也是当下汽车行业残酷的现实。

长城贯奉行的经营逻辑是长期主义，其中个很重要的参照系则是丰田。魏建军对丰田的认可，贯穿了长城过去几年的公开表态。他曾说："长城汽车宁可走慢点，也要走稳点；宁可增长幅度小点，也要把产品质量干好点。"为了造魏山，长城买了 5 辆丰田埃尔法拆解对标，从立项到上市历经五年磨。

到了 2025 年的股东会上，魏建军不再只谈"学丰田"了，而是在海外市场与丰田进行正面竞争。

"丰田的越野车大概有 9 款，我们也有 9 款海北万能胶厂家，"魏建军说，"我们的动力比丰田要丰富很多。在美国以外的市场与丰田竞争，我觉得坦克或者是哈弗里边的 H9、H5，空间还非常大。"

魏建军的底气，先来自哈弗与坦克构成的基本盘。

2025 年，哈弗销量 75.9 万辆，仍是长城的对主力；坦克 23.3 万辆，在越野 SUV 细分市场位居前列。魏 10.2 万辆，同比增长 86.29，是五大中增速快的，同时在开向上的口子。但欧拉全年仅售出 4.8 万辆，同比缩水 23.68，成为长城旗下唯下滑的。

这也折射出，新能源转型滞后仍是长城当前突出的结构短板。

乘联分会数据显示，2025 年新能源乘用车售渗透率达 53.9。同期，长城汽车新能源车型全球销量 40.60 万辆，同比增长 26，渗透率约 30.5，落后行业平均水平 23.4 个百分点。

股东会上，魏建军再次重申了"归元"概念。"归元不只是技术平台，保温护角专用胶是以技术为支点、以全动力布局满足全球用户多样需求的发展理念。"归元平台兼容燃油、混动、插混、纯电、氢能五种动力形式，但这也意味着长城至今仍未在新能源路线上作出终取舍。

但归元平台不只是技术概念，它已经在产生实际的益。长城汽车总裁穆峰曾表示："归元模式下规划 8 款车型的总研发投入，仅相当于非归元模式下 2.4 款车的费用，研发成本节省约 70，生产端资产投资节省约 65，供应链模具及开发费用节省约 78。"

归元平台真正的落点是全球市场，其目标是套架构覆盖尽可能多的市场需求，实现"车多动力、车多品类、车全球"。

毋庸置疑的是，长城眼下确定的增长引擎在海外。2025 年，长城汽车海外销量 50.68 万辆，同比增长 11.6；海外收入 914.88 亿元，同比增长 13.99，增速远国内的 7.64。产品已出口至 170 多个国和地区，海外销售渠道 1500 。

2026 年，长城给自己定下的目标是销量不低于 180 万辆，净利润不低于 100 亿元。其内 120 万辆，出口 60 万辆。这意味着国内销量需要同比增长 46.8，这是个相当激进的目标。

国内汽车市场已从"增量竞争"步入"存量博弈"。乘联分会数据显示，2026 年 1 至 5 月，全国乘用车累计售销量约 709.9 万辆，同比下降 19.5。

这意味着，相当部分压力需要外溢到海外市场。2026 年上半年，长城汽车累计销量 58.38 万辆，全年目标完成率约 32.4，其中海外市场累计销售 29.15 万辆。

穆峰在股东会上表示，2026 年下半年全球化进程将进步提速。

2026 年，长城汽车重新启动了欧洲战略，其长期愿景是成为欧洲市场的主流之。"为了好地开欧洲市场，我们要在当地建立研发和生产能力，运营我们全资拥有的销售与服务组织，致力于成为欧洲汽车产业生态的有机组成部分。"穆峰说。

在规划上，在全球范围内，长城将用 GWM 整哈弗、欧拉和长城炮，承载主流产品线；坦克和 WEY 作为端的立，聚焦端路线。

魏建军表示，我们还要苦练内功，把技术储备好，让用户的使用费用、维修费用都要降得很低，都要有竞争力。2026 年的长城，正在用归元平台检验这句话的成。相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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