2026年9月7日伊春pvc管道胶水，圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（02041.HK）正式在港交所挂上市。

这总部位于圳的全球医疗器械提供商，此次全球发售38,91.06万股H股，每股发售价15.42港元。香港公开发售部分获436.37倍额认购，发售获2.35倍认购。以每手100股计，入场费约1557港元。

麦科田的到来，让2026年港交所的医疗器械新股名单扩展到了六。这被誉为医疗器械界的“隐形”，上市之后怎么看？

“十五五”启幕，医疗器械政策主线渐明

2026年是“十五五”开局之年，从研发端到配置端再到需求端，政策脉络日渐清晰。

从研发端来看，聚焦核心技术攻关。

3月24日，国药监局于启动为期三年的“医疗器械临床创新成果转化'春雨行动'”，筛选有望突破关键技术、实现国产替代的创新医疗器械项目。7月13日，国务院印发《国民健康“十五五”规划》。这是次在五年规划中提出“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，明确加大对端医疗器械关键核心技术、元器件和整机研发的支持力度。顶层规划定向，审评改革加速度，政策力已然形成。

从配置端来看，刚指标释放需求。

《国民健康“十五五”规划》设定了康复医师数、疗师数等量化配置指标，同时提出健全早筛早诊早体系、设立慢病体化门诊，直接带动POCT、体外诊断等品类采购需求。资金端，2026年安排2000亿元长期特别国债支持设备新，共覆盖22个域约1.1万个项目。刚指标定向，国债资金保落地，为众多医疗器械企业创造了明确的下游采购需求。

从需求端来看，基层扩容开增量市场。

《国民健康“十五五”规划》提出加快建设紧密型医联体，动优质号源向基层倾斜。“医疗卫生强基工程”进步明确，到2027年底基本实现紧密型县域医共体全覆盖。国中医药局等部门联印发的《医疗卫生强基工程中医药行动案》，提出加强县区医学影像、心电诊断、医学检验等资源共享，为以麦科田为代表的医疗器械企业开了广阔的增量市场。

未来看点：全球化、盈利拐点与平台壁垒伊春pvc管道胶水

如果说IPO是麦科田的"成人礼"，那么决定其长期价值的，是三大核心动能的持续释放。

看点：海外收入近半，全球化进入收获期。

与多数国内医疗器械公司度依赖单市场不同，麦科田的全球化已经从战略布局期迈入了业绩兑现期。

根据招股书显示，公司海外收入占比由2023年的38.4提升至2025年的48.3，几乎占据半壁江山。截至2026年3月31日，公司在140多个国和地区拥有497个活跃海外经销商，覆盖亚太、EMEA及美洲等主要区域。

重要的是，麦科田的全球化不是简单的“产品出口”，而是扎扎实实的“能力输出”。公司在英国、荷兰、比利时、土耳其、印度、泰国、印尼、墨西哥、巴西、哥伦比亚等地设有代表处，并建立了五大研发中心（圳、常州、南京、上海、英国）和六个生产中心。截至2026年3月31日，公司已获得过300个国药监局医疗器械注册证书、过40项FDA批准及过300个CE认证产品。

灼识咨询指出，麦科田是少数拥有规模化全球网络的医疗器械参与者之。在"带量采购"等政策持续影响国内医疗器械定价的背景下，海外市场的战略价值发凸显。本地化服务能力的持续完善，意味着海外收入不仅占比，而且具备可持续。

看点二：盈利拐点已确认，利润弹将持续释放。

2025年是麦科田财务表现的分水岭。公司实现扭亏为盈，录得净利润5074万元。从能反映核心经营表现的非财务报告准则口径看，调整后利润由2023年的1123万元跃升至2025年的1.29亿元。

进入2026年，PVC管道管件粘结胶这趋势仍在加速。2026年季度，公司经调整净利润达3502万元，同比大幅增长132.0；经调整EBITDA达7528万元，同比增长44.5。季度录得净亏损253万元，主要由于根据次公开发售前购股权计划作出股份支付2510万元以及产生上市开支1250万元，属次非现金或非经营因素，并不影响核心盈利能力。

盈利的驱动力来自两端：收入端，三大业务板块同步增长，2026年Q1整体收入4.22亿元，同比增长19.1；成本端，毛利率由2023年的49.6持续提升至2025年的53.7，2026年Q1进步升至54.3，产品组优化与规模应带来的成本正在持续兑现。

随着公司收入规模持续扩大、毛利产品占比提升，利润弹有望在后续季度持续显现。

看点三：赛道龙头的"平台型"壁垒持续加固。

麦科田稀缺的价值标签，在于“多点开花”的平台型布局。在医疗器械域，单赛道并不少见，但能在三个细分赛道同时拥有先地位的标的，在港股中为稀缺。

生命支持域，根据灼识咨询数据，按销售额计，麦科田2018年至2025年连续八年蝉联输注工作站市场，2025年市场份额达26.1；2021年至2025年连续五年在肠内营养泵市场排名，2025年市场份额达26.9。全球台远程输注控制系统、台多通道输注工作站，均为行业创。

微创介入域，2022年至2025年各年度在消化系统微创介入耗材市场排名前三，2025年市场份额达21.5；2023年至2025年跻身次胆道镜市场前五名，2025年市场份额约7.5。公司是少数拥有内窥镜有产品组的国产之。

体外诊断域，2021年出全球款全自动栓弹力图分析仪；2025年跻身型检测设备市场前五名，市场份额约3.9。

三大板块各有“”头衔，组在起则构成了面向全院科室的综解决案能力。“设备+耗材+信息化”的闭环模式下，医院旦引入麦科田的输注工作站，后续的内窥镜系统、凝分析仪、配套耗材和试剂均存在交叉销售机会。截至2025年底，公司产品已覆盖过6000医院、约90三甲医院，这广泛的客户基础本身就是平台价值的核心载体。

截至2026年3月31日，公司在研产品过60种，涵盖10多种生命支持产品、30多种微创介入产品和20多种体外诊断产品，为平台壁垒的持续加固提供充足弹药。

小结

医疗器械行业正站在从“跟随式创新”到“引式创新”的转折点上。麦科田所代表的路径，与“单点突破”截然不同，不依赖单爆款单品，而是通过多赛道布局、全球化运营、持续并购整，构建个抗周期、可持续的医疗器械平台。

对于麦科田来说，上市只是个起跑线。当三大赛道的协同应持续释放、全球化网络进步化、盈利弹不断兑现，这横跨多域的医疗器械平台，或许才刚刚翻开长期叙事的章。相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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