作者：西南期货 江西泡沫板专用胶厂

【纯碱】

上交易日，主力及其他远月小幅下调，主力收盘于2177 元/吨位置，跌幅2.99。

供给面，供应端扰动仍然较多，青海地区昆仑、发投两被要求严格执行环保限产；金山五期设备停车，预计 3-4 天。结上周周度产量来看，短期内周度产量攀升至 70 万吨水平可能不。库存仍然历史低位，短期累库可能不大。

价格支撑面，流通现货仍然偏紧，但前期下游玻璃厂补较多，下游目前对价碱显露定10抵住情绪，现货成交走弱，价格上行驱动般，重质纯碱华北地区继续3000元/吨位置，华东、华中地区在 2900 元/吨位置不动。

生产毛利面，氨碱和联碱重质生产毛利均环比小幅下滑江西泡沫板专用胶厂，但仍然处于相对位。目前利润、现价和低库存状态下，下游玻璃行业利润空间仍然承压，且由于终端需求开始小淡季，加之前期玻璃厂商已基本完成囤货，目前对价纯碱存在抵触情绪，需求逐步宽松。

近月 01 继续按照交割逻辑运行，估价相对理，但主力05度贴水，pvc管道管件胶未来供需局面不确定，存在定风险。预计仍然位震荡，观望为主。

策略面：观望为主。

【橡胶】

上交易日，天胶主力约收涨 0.67，现货上调50 元/吨，基差持稳。

上周盘面偏震荡，短期回升如我们所说没有持续，整体基本面矛盾不突出，盘面或延续震荡，短期关注的点主要来源于宏观以及需求层面，建议暂时观望。

供应端面，国内产区临近停割期，海外雨季影响减弱，但产出跟进有限，原料易涨难跌；2023年11月及成橡胶（包含胶）环比增加。

需求端面，下游轮胎厂半钢持稳，全钢开工延续走低，半、全钢成品库存延续累库趋势，但整体库存压力较去年减小，橡胶后市的压力来自于增加后库存端去化放缓以及海外宏观的压力。

策略面：建议暂时观望。 相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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