2026年A股上市险企半年报显示，投资收益成为拉动利润增长的核心驱动力。人寿、平安、人保、太保、新华保险五公司计实现归母净利润同比增长近八成，总投资收益较上年同期大幅增长。权益配置层面，各公司仓位节奏有所分化浙江海绵专用胶厂，但“股息+新质生产力”的双主线布局逻辑趋于致。多管理层在业绩发布会上表示，下半年将有节奏地提升权益配置比例，并继续看好股息资产和科技创新向的长期配置价值。

　　弹配置释放收益部分策略阶段承压

　　上半年权益市场的结构行情，让不同权益配置风格的险企呈现出截然不同的投资业绩。

　　从具体数据看，人寿上半年总投资收益3145.04亿元，同比增长146.7，年化总投资收益率达到5.58，同比提升229个基点。平安总投资收益1369.42亿元，同比增长42.3。新华保险总投资收益575亿元，同比增长27，年化总投资收益率达到6.7，在五上市险企中排名。太保总投资收益660.22亿元，同比增长16.1。人保总投资收益663.27亿元，同比增长59.9。

　　权益配置比例的差异是业绩分化的直接原因。截至6月末，新华保险股票和基金计占比达25.6，较年初提升4.4个百分点。其中股票余额2500亿元，占比13.2；基金余额2357亿元，占比12.4。新华资产管理股份有限公司总裁陈江在业绩发布会上表示，公司持续用好长期资金改革试点机会，鸿鹄基金累计出资462.5亿元，长期持有伊利股份、电信、陕西煤业等股息行业龙头。

　　截至6月30日，平安保险资金投资组规模达到6.61万亿元，资产配置中固收类占70以上，权益类约20，另类资产约7。平安联席席执行官郭晓涛在业绩发布会上介绍了“六个匹配”的投资原则——久期匹配、收益匹配、流动匹配、资本匹配、账户匹配、监管匹配。该公司近10年平均净投资收益率为4.8浙江海绵专用胶厂，平均综投资收益率为4.9。

　　人保在权益投资上同样加仓明显，股票持仓从1662亿元增至1946亿元，占投资资产比例从8.7升至9.7。该公司在半年报中表示，发挥保险资金耐心资本优势，稳步提升二权益占比，强化对收益向，增加与保险资金配置需求相契的具有长期投资价值、分红收入稳健的权益资产配置力度。

　　人寿权益类金融资产占比从年初的22.57升至24.27，股票和基金配置比例由16.89上升至19.14。该公司将这变化归结为“稳步进权益资产长期布局以及权益类资产市值波动”。

　　太保则经历了阶段压力。上半年，该公司未年化综投资收益率同比回落0.6个百分点至1.8。太保总裁、财务负责人苏罡在业绩发布会上坦言，公司核心股息价值策略在二季度致分化行情中处于“度逆风状态”。他指出四面因素：长期底仓板块与K型市场分化不同步；A、H股均衡布局遭遇A股强、H股弱的环境；股票投资为主、基金为辅的结构与基金抱团行情不匹配；在偿付能力约束下权益配置预留了回撤缓冲空间。“但是我们认为这是暂时的、阶段的压力，并不代表公司长期情况。”苏罡表示。

　　股息构筑底仓弹布局新质生产力

　　尽管仓位节奏不同，但在投资向上浙江海绵专用胶厂，头部险企呈现出较为致的“双主线”布局。

　　股息资产是各险企的共同底仓选择。人寿总裁、董事会秘书刘晖表示，权益投资布局新质生产力和优质股息资产。郭晓涛将息股定位为“坚实的底仓”。陈江表示，PVC管道管件粘结胶公司持续增配股息底仓资产，特别是上半年在市场调整中积加仓红利向。人保在半年报中披露，增加与保险资金配置需求相契的、具有长期投资价值和分红收入稳健的权益资产配置力度。苏罡也表示，将进步挖掘OCI权益类等分红资产的投资机会。

　　在新质生产力向上，各的战略投入同样集中。人寿将新质生产力定位为“未来有条件形成差异化回报的重要增长”。刘晖在业绩会上明确表示，其投资逻辑不在于单项目的短期回报，而在于“对于核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有”。在具体赛道上，她表示将持续加码人工智能与半体、大健康与生物技术、绿能源和新基建等。截至上半年，人寿服务新质生产力投资规模5400亿元，年均复增速达30。

　　郭晓涛表示，在成长股配置中，平安长期看好科技、AI、端制造、创新药以及能源资源类板块。在投资模式上，平安采用二市场联动策略，联动PE机构提前布局科创项目，对于中后期比较成熟、稳定的项目会加大投入。陈江介绍，新华保险将新经济列为核心研究板块，设立战略新兴产业研究小组，搭建覆盖主要战略新兴产业的库，聚焦AI、生物医药、新材料、新能源等向。同时坚持二市场和市场并举，参与了惠科股份IPO战配等项目，通过设立智能新基金、以S基金式创新投资，拓展科技域布局。

　　太保同样将新质生产力作为重要配置向。苏罡表示，公司将强化权益卫星策略，灵活发挥内外部管理人优势，通过市场化基准继续提升优势风格战术贡献。

　　信心边际修复有节奏提升权益配置比例

　　对于下半年权益市场，保险机构的信心正在边际修复。银行保险资产管理业协会数据显示，2026年三季度权益投资信心指数为56.66，较二季度的53.67有所回升。多机构对下半年A股市场持“震荡上行”预期。

　　在具体策略上，各险企管理层给出了相应安排。苏罡表示，7月以来权益市场风格大幅切换并不断轮动，太保的核心股息价值策略迎来持续修复，公司将有节奏地提升权益配置比例，精选成长风格标的。他进步表示，A股市场各板块表现将趋均衡，盈利驱动依然是挖掘配置机会的基础因素，而H股股息回报的相对优势也会进步促进A、H股市场之间的均衡，这些因素对太保的核心股息价值策略较为有利。相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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