（来源：国元期货研究）宁德家具封边胶厂家

6月10日，国统计局披露数据显示，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1，同比上涨1.2，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5，同比上涨3.9。

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主要观点 宁德家具封边胶厂家

      2026年5月通胀数据整体表现平稳，原油价格带来的输入因素有所缓解叠加“五”假期后出行服务的季节回落，5月CPI环比小幅下降0.1，同比与上月持平。PPI同比3.9较上月出现明显上行，AI力需求的释放对PPI端开始产生影响。

      2026年5月CPI表现弱于市场预期，同比增速与4月持平，环比小幅下行，整体呈现结构分化特征。食品CPI环比跌幅显著收窄，内部结构分化明显：猪肉供给压力缓解，环比跌幅大幅收窄，但终端消费偏弱制约价格；鸡蛋价格延续加速上涨态势，系前期产能出清、在产蛋鸡存栏创五年同期新低，叠加端午备货刚需提振，供需缺口放大所致，鲜菜、鲜果价格则呈季节波动。通胀驱动出现明显切换，前期强势的能源项由涨转跌，受油价波动影响，交通工具燃料价格大幅回落，阶段缓解输入通胀压力。服务价格环比回落至负值，房租持续走低，反映国内就业与居住消费需求偏弱，核心通胀凸显需求收缩特征，物价对下游消费的挤出应逐步显现。消费品价格结构分化显著，石化产业链、AI力需求带动衣着、通讯工具价格上行，万能胶厂家而电、交通工具等补贴依赖型品类受终端需求疲软拖累价格下行。政策以旧换新政策对冲商品消费疲弱，让消费品通胀表现优于服务业。整体来看，年内CPI大概率维持1.0-2.0区间，后续需关注能源价格波动、猪价拐点、天气扰动及PPI向CPI的传应。

      5月PPI同比增速达到3.9，创近46个月新，但环比涨幅自1.7回落至0.5，供给端涨价边际动能放缓，再通胀进入验证阶段。数据结构特征显著，生产资料同比大涨5.2，生活资料同比下降0.8，行业涨跌分化剧烈，涨价度集中于上游域。上游能源、有、黑、化工板块是核心拉动项，石油开采、煤炭加工、有金属冶炼等行业涨幅居前，而汽车、纺织、酒水等内需相关行业价格持续低迷，产业链价格传不畅，中下游企业利润承压明显。涨价支撑主要来自三大动力：是前期油价上涨的滞后传，石化产业链对PPI环比贡献达40；二是夏季储煤需求与安全生产管控升黑系价格；三是全球AI力景气，带动电气、通信设备价格上行。当前PPI-CPI剪刀差持续走阔，本轮涨价主要以成本驱动为主，展望后市，叠加地缘冲突扰动、AI需求及低基数支撑，年内PPI同比或突破4.0，上行趋势具备韧。后续需跟踪油价、厄尔尼诺大宗商品扰动及国内终端需求修复与成本传能力。 ]article_adlist-->

通胀数据总览

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CPI相关数据 ]article_adlist-->

PPI相关数据 ]article_adlist-->

写作日期：2026年6月10日

作者：霍柔安

分析师宁德家具封边胶厂家

期货从业资格号：F03129173

投资咨询资格号：Z0020307

联系电话：010-84555194 ]article_adlist-->

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