2026上半年，杭电股份(603618.SZ)迎来业绩反转。
数据显示，上半年杭电股份实现净利润3.93亿元，同比大增938.67；实现扣非净利润3.88亿元，同比大增1196.88。而在2025年，公司还处于净利润亏损状态，亏损金额达2.99亿元。
从股价上来看，杭电股份股价从年初开盘约8元/股，路拉升至年内点57.21元/股。之后虽经历度回调，但8月下旬至今再度震荡修复，股价回升至当前的39.95元/股。
从业绩、股价双低位，到业绩与股价齐飞，杭电股份做对了什么？
行业拐点确立，光通信板块业绩上涨
杭电股份的前身是杭州电缆厂，始建于1958年。这老厂后来改制，才有了现在的杭电股份，所以它是国内电线电缆行业里资历很的企业。2015年上交所上市后，定位传统电力电缆为基本盘；2017年又开始布局光通信业务，也是当下公司业绩爆发的引擎。
回溯历史，2017年杭电股份收购了浙江富春江光电科技有限公司、杭州永特信息科技有限公司各股权。通过本次收购，公司形成了电线电缆+光纤光缆双主业运营产业新格局；2018年，杭电股份发行可转债建设“年产500万芯公里特种光纤产业项目”。借此，公司光通信产业逐步形成光棒—光纤—光缆的体化全产业链布局。
根据科普信息，光纤预制棒占据光通信产业链65至70的利润，是整条产业链价值密度的环节。面，光纤预制棒的制造横跨精密化工、材料科学、热力学控制等多个交叉学科，核心的PCVD/VAD沉积工艺需要数十年的技术积累，没有长期工艺沉淀的厂商法切入溢价的端市场；另面，光纤预制棒的完整扩产全流程需要18至24个月绵阳万能胶，核心沉积、结设备为海外非标定制，交付周期长达半年以上。相关行业数据显示，截至2026年，全球光纤预制棒产能已接近满负荷运行，2027年之前几乎没有新增有产能释放，供需缺口将从2026年的6进步扩大至15。
在此情形下，杭电股份有着定程度的光棒自足能力以及多样的光棒、光纤产品矩阵。目前，杭电股份光棒产品具体包括G.652、G.657系列单模光棒等产品，光纤产品具体包括G.652、G.657系列单模光纤等产品；光缆产品具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等普通光缆，GYDTA、GYDXTW 等带状光缆，ADSS光缆、鼠光缆、光电复缆、全干式光缆、气吹微缆等特殊光缆产品。
实际上，从布局完成至今的其中数年，国内光通信行业持续处于产能过剩、价格低迷的周期底部，光纤预制棒、光纤产品价格持续下行，行业企业普遍盈利承压。2025年下半年以来，行业供需格局迎来根本逆转，叠加全球产业需求迭代，光通信行业走出底部，迎来量价齐升的上行周期拐点，也动杭电股份业绩实现增长。
数据显示，上半年子公司富春江光电实现营收3.78亿元，净利润1.47亿元。
传统主业基本盘持续巩固
除了光通信业务的上涨，杭电股份也在报告中对外介绍了公司传统主业电力电缆的发展情况，上半年，电力电缆板块销售收入实现稳步增长，但由于电力电缆主要原材料价格维持位波动以及市场竞争激烈，电力电缆毛利率持续承压。同时，公司继续加快市场与产品结构双向调整，收缩低毛利业务，以电力市场为基本盘，进机器人电缆、力电缆、铝芯电缆等新产品研发，加大新兴市场拓展力度。
电力电缆直是杭电股份的主业，保温护角专用胶占营收比70(以2025年财务数据计)。依托旗下核心主体永通电缆，公司产品覆盖中低压、压、压电力电缆、特压线，适配国内电网改造、新能源基建、端装备制造等多元下游需求，客户涵盖国电网、南电网等核心央企及各类工业企业。
从经营数据来看，2026年上半年公司整体营收达50.97亿元，同比增长12.66，按照70的营收占比计，缆线业务依旧占据公司营收大板块位置。当下，受制于行业特，国内电线电缆行业竞争充分、同质化竞争激烈，原材料铜铝价格波动频繁，行业整体呈现“大营收、薄利润”的格局。
作为“局中人”，杭电股份自然难以挣脱行业现状，但公司通过精细化运营与产品结构优化，稳步提升主业盈利能力，规避行业低价竞争乱象。面，主动收缩低毛利、低附加值的普通线缆订单，集中产能与资源倾斜端特种电缆域，聚焦力、新能源、智能装备等景气下游配套产品，持续提升附加值产品的业务占比；另面，公司持续优化供应链管理，精细化管控原材料采购、生产制造、仓储物流全流程，有对冲铜铝原材料价格波动带来的成本压力。
铜箔业务稳步爬坡
在上半年的财务报告中，杭电股份提到，1到6月公司生产经营呈现“电力电缆业务保持稳定、光通信业务增收增利、铜箔业务稳步进”的态势。
铜箔业务是杭电股份为未来发展而布局的增量业务。据悉，2022年5月，杭电股份与南昌小蓝经开区签约，投资50亿元建设年产5万吨新能源汽车锂电池薄铜箔项目；2023年，该项目期进入试生产阶段，公司也在年报中正式将铜箔列为布局向。
目前，公司铜箔主要产品包括4.5μm至8μm等薄锂电铜箔，主要应用于新能源汽车动力电池及储能电池域；12μm至70μm能电子电路铜箔，主要服务于下游端印制电路板(PCB)制造。
在传统缆线域摸爬滚多年，创新布局正处于风口的铜箔业务，杭电股份这波操作被市场视为浙江制造业“老树发新芽”典型样本。
长远来看，新能源汽车、储能行业的稳步增长，叠加AI产业带动的端PCB需求扩容，端铜箔行业长期成长空间广阔。尤其是AI力与端电子域，产业迭代正在重塑端电子铜箔的价值体系，开全新成长天花板。AI服务器、速力硬件对频速PCB板材需求爆发，倒逼上游配套低轮廓(HVLP)端铜箔升迭代。普通标准铜箔已法满足AI服务器速传输、低损耗、稳定要求，4–5代HVLP端铜箔成为行业标配。
数据显示，2026年全球AI端铜箔需求量同比增长260，2027年行业需求有望再度翻倍，端电子铜箔正式进入量价齐升阶段。
目前，杭电股份江西南昌铜箔生产基地期5万吨产能已顺利试产，进入产能爬坡与客户认证的关键阶段。作为公司战略转型的核心新兴业务，铜箔板块当前仍处于培育期，尚未实现盈利，但经营趋势十分显著。2026年上半年，杭电铜箔实现营收3.72亿元，相较于往年实现大幅增收，同时亏损额度大幅收窄，产能释放率与经营质量持续优化。
未来，铜箔业务有望动杭电股份从传统线缆制造企业向端新材料、光电体化企业的转型升。 相关词条:铝皮保温 隔热条设备 钢绞线厂家玻璃棉 泡沫板橡塑板专用胶
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