2025年全年许昌家具封边胶价格，全球贸易体系经历了轮重新定价。美国对华关税变动，小额包裹税时代终结，东南亚多国收紧税收优惠，平台与市场的规要求让入场券变得贵了。

　　全球化并没有消失，它只是换了种形态——它变得昂贵、复杂，也考验公司真正的系统能力。

　　而跨境电商，正是这场变动中的重要组成部分。根据海关总署数据，2025年我国跨境电商进出口约2.75万亿元，比2020年增长69.7，成为外贸增长重要引擎。

　　进入2026年，旧的确定被破，新的均衡尚未形成。些公司利润下降，些公司逆势增长；些在清库存，些在扩容海外仓；些在降价求生，些在加码AI和建设。力、供应链度、技术投入，正在把行业玩分成两个阵营，分化已经发生。

　　这也让2025年的年报季变得格外值得细读。我们选取了12有代表的跨境电商上市公司——安克创新(300866)、影石创新(688775)、绿联科技(301606)、致欧科技(301376)、科技(002444)、广博股份(002103)、子不语(2420)、赛维时代(301381)、华凯易佰(300592)、三态股份(301558)、乐歌股份(300729)、星徽股份(300464)。

　　翻完了其2025年年报和2026年季报，我们试图理解件事：在关税、汇率、规成本多重夹击之下，这些把货到全球的公司，到底走到了哪步？谁在裸泳，谁又真的穿上了盔甲？

　　以下是三个核心观察。

　　全球化布局：北美不再是“默认选项”

　　跨境电商行业有个长期默认的前提：全球化约等于“去美国”。很多公司的战略资源分配、供应链设计，甚至团队搭建，都是以“北美优先”为底层逻辑。

　　但2025年的北美市场对跨境电商不友好。压力不是某公司的问题，是整个行业都在承受。多元化市场格局正在加速形成，欧洲、东南亚、中东、拉丁美洲等区域呈现持续增长态势。

　　居大致欧科技年报显示，其2025年美加地区的营收同比下降了10.33，为25.88亿元。毛利率承压至30.15，下降1.68，其在财报中表示，主要因为关税与物流成本波动。

　　相比之下，其欧洲市场贡献57.18亿元营收，同比增长16.03，占总收入65.7，为大增长引擎；拉美地区收入同比激增410.16至2.14亿元，成为新兴市场突破的显著亮点。缩伸之间，市场分布的策略已在改变。

　　消费电子头部企业安克创新北美市场收入141亿元，增长19，维持住了增长，且依然是大市场；但欧洲市场收入82亿元，同比暴增43，增速远北美。安克在财报中强调了“全球主要市场差异化运营策略”，对北美以外的市场“分阶段进优势品类渗透、加密渠道网络覆盖”。

　　国内市场也是安克持续投入的市场之。其季报数据显示，境外营收72.50亿元，同比增长26.35，占总营收95.30；境内市场营收3.57亿元，同比增长40.08，增速过了境外。

　　以手工具起的制造巨头科技业绩受到冲击为明显，2025年营业收入146.66亿元，同比下降0.87，其中手工具收入95.19亿元，同比下降5.46，受美国关税政策冲击明显。美洲市场的收入占比也从2024年的63.44下降到62.85。

　　在策略上，科技积拓展手工具的非美地区渠道，补齐短板，同时电动工具次入欧洲市场，2025年电动工具收入17.62亿元许昌家具封边胶价格，同比增长22.55。

　　同样的逻辑在供应链端也有清晰体现。各公司的全球供应链布局正在形成，海外产能加速爬坡，国内优秀制造业企业已纷纷加强在以越南为代表的东南亚地区，临近北美的墨西哥和东欧的产能布局。

　　报告期内，科技加快建设东南亚制造产能，越南三期和泰国二期制造基地已投入使用；广博股份构建东南亚与欧洲制造与销售网络；子不语拓展越南、缅甸、马来西亚等产能，海外产能占比10；致欧科技也表示，截至2025年底，美国市场80出货需求可由东南亚产能承接。

　　变局之下，套能够灵活切换的“+N”全球产能网络，就成为了企业的护城河。

　　化分水岭：有人溢价，有人清仓

　　关税冲击是全球化的“外部压力测试”，化转型则是跨境电商企业的内生课题。市场竞争从单纯的价格竞争转向产品力、力、服务力的综竞争，具备自主研发能力和建设能力的企业市场份额不断扩大，白铺货模式的生存空间持续压缩。

　　2025年的年报显示，型和铺货型的业绩分化已经越来越明显。

　　端，消费电子表现为亮眼，安克创新2025年营收突破300亿大关，同比增长23.49，归母净利润25.45亿元，同比增长20.37，体量庞大依然保持过20的增长。

　　绿联科技实现营收94.91亿元，同比增长53.83，归母净利润7.05亿元，同比增长52.42，智能存储产品成为核心增长引擎。

　　影石创新实现营收97.41亿元，同比增长74.76，全景相机、拇指相机全球市占率分别达66和57；归母净利润9.29亿元，同比减少6.62，主要因为其“重研发、强营销”战略投入。

　　延续至2026年季度，这三的营收继续保持增长，分别同比增长27、53、83。

　　服装品类，较早开始化转型的赛维时代2025年营收118.17亿元，增长15，净利润2.83亿元，PVC管道管件粘结胶增长32.17，共有12个年度销售额过1亿元。

　　2024年开始收缩产品线、成立部的子不语营业收入46.60亿元，同比增长40.15，净利润2.69亿元，同比增长78.55，女鞋Coutgo和休闲女装Tankaneo双双突破4亿元，端RQ收入接近1亿元，同比增长约1.9倍，带动毛利产品占比提升。

　　拥有真实认知的公司，面对外界政策变动有底气，因为消费者愿意为溢价买单；也不需要依赖平台的流量，因为立站和私域运营带来了的复购率。相比之下，铺货型在外部环境变动大的当下容易处处受限。

　　华凯易佰是铺货模式的代表公司，也是正在转型的。其2025年年报显示，泛品业务仍然是大盘，在售SKU约104万款，客单价只有113元，全年收入63.64亿元。精品业务则是另幅图景——在售SKU只有6385款，客单价305元，全年收入20.44亿元，但同比增长了49.96。

　　转型的2025年，华凯易佰直在清库存，年报显示，存货规模从2024年末的18.19亿元骤降至9.56亿元，降幅47.44。四季度，归母净利润环比暴增668，经营现金流净额达到9.72亿元，创历史新。

　　库存的出清和现金流的暴增，说明华凯易佰正在“刮骨疗毒”——通过集中促销把滞销库存出清，为精品业务腾出资源空间。进入2026年季度，红利开始兑现，公司归母净利润7154.33万元，同比增长574；毛利率达35.85，同比提升4个多百分点。

　　AI不再是个“锦上添花”的技术故事

　　翻阅各年报，AI几乎成了个“标配关键词”，AIGC与AI Agent技术在2025年实现规模化落地。

　　除了传统的客服或图文生成，AI技术还度嵌入选品、定价、库存、营销等核心决策环节，并带来实在的率提升。例如，基于大模型的需求预测系统可显著缩短新品试错周期；AI驱动的动态分仓与物流案优化，有助于降低海外履约成本。

　　赛维时代在年报中表示，公司应用AIGC生成营销素材，智能营销系统实现广告全链路托管，加速全球上新节奏，支撑跨境电商业务销售量同比增长31.98。

　　致欧科技在年报中提及，公司建成“致欧灵创”AI平台，落地80个智能体，覆盖选品、AI出图、清关、质检、售后等全环节，电商文案生成提70，AIGC2.0降低人工成本，AI质检准确率显著提升，研发费用同比下降13.73仍支撑具系列收入增长11.65至46.87亿元。

　　华凯易佰则表示，公司以“易智万象”大模型为核心，实现AI Agent在选品、物流、客服、刊登等六大核心场景落地，视觉内容生成率提升95，物流人力节省375小时/月，选品率提升80。

　　影石创新也在财报中提到，通过在研发、市场、供应链等各环节引入AI Agent，动组织从“人工驱动”向“人机协同”升。2026年季度，公司43代码由AI生成，2025年，线上客户服务量50由AI承接，为公司节省千万元。

　　可以看出，AI正在改变人力结构和利润结构，也让跨境电商行业的“马太应”进步加速，头部企业正在扩大AI投入来获得的运营率和利润率。

　　当然，本就科技属较强的消费电子企业，其AI投入也会偏产品端。

　　安克创新2025年在AI域的布局体现在人工智能能源管理系统、本地智能安全管智能体、庭清洁智能体等技术之上，这些技术是其产品溢价的来源。安克2026年季度扣非净利润5.47亿元同比增长24.39，研发项目的持续投入正在持续转化为产品端的差异化竞争力。

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　　影石创新的产品介绍里，“AI”也成为了个渗透率的词汇，如AI芯片、AI影像处理、AI智能剪辑等等，其在财报中提及，人工智能正加速重构该行业的发展模式并重新定义智能影像概念，AI的应用已由传统的单点优化，逐步拓展至自主构图决策、内容生成和自动剪辑等完整系统链路。影石创新2025年研发投入达15.3亿元，同比增长近，规模此前3年总和。

　　综来看，AI在跨境电商行业中的角已经不只是个技术故事，而是关于成本控制和运营率的核心基础设施。同时，也在驱动整个行业的技术升，运营成本低，组织也轻。

　　供应链、、AI，三件事的背后，其实都是同件事：从“机会驱动的增长”转向“能力驱动的增长”。关税冲击会过去，投入需要时间，技术复利也非朝夕。但那些能够在风暴中坚持做正确事情的公司，正在获得通往未来的船票。

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