6月2日、6月3日，A股市场上的美股ETF出现大面积停，引发投资者广泛关注。尤其是在6月2日，由于溢价率集体走，全市场所有12只纳斯达克100ETF，次集体停1小时，创下了上市以来为端的纪录。
名投资者晒出的部分停基金截图
作为投资境外市场主要规路径之的QDII(格境内机构投资者)基金，近年来已经屡次出现“供给难”。
在此背景下，不少公募基金直销渠道和买投顾机构也纷纷下场，用加便捷的服务模式“揽客”。
监管新政出台，资金“正门”被反复指明
近期，证监会针对境外券商非法跨境展业行为的整再度加码。5月22日，证监会官网对外披露，对老虎证券、富途证券、长桥证券境内外相关主体，在境内非法经营证券业务等行为立案调查，并作出行政处罚事先告知。
同日，证监会联工信部、公安部等八部门印发《综整非法跨境证券期货基金经营活动实施案》(下称《整案》)，明确设置两年集中整期，将此类非法跨境经营活动逐出境内市场。
近年来，监管层反复明确，内地投资者开展跨境证券投资的规路径主要包括：格境内机构投资者(QDII)基金、沪港通/港通、内地与香港基金互认、粤港澳大湾区跨境理财通等。此次对非法展业平台的清理，疑是为了进步将跨境投资需求引至上述“正门”。
QDII成重要窗口，但额度“紧箍咒”收紧
在上述规渠道中，QDII基金因投资范围覆盖美股、日股、欧洲、亚太等全球主要市场，且投资门槛较低，历来是普通投资者配置海外资产重要的工具。然而，受制于外汇额度的限制，QDII基金额度长期处于供不应求的状态。
尤其是今年以来，美国、韩国、日本等主要股指表现亮眼，吸引了大量投资者入市。Wind数据显示，在2026年4月1日时，全市场暂停申购的基金共有27只，而截至6月3日已达到37只。
以美股为例，去除场内的ETF基金，全市场所有跟踪纳斯达克100指数、标普500指数的指数基金，每日计限购额度只有4000元不到，且部分基金仍在密集收窄限额；些热门基金则早已“关门谢客”。
而对于拥有定灵活的主动权益基金，目前限购额度较，但多只近期热门的基金也在持续降低限额。
例如富国全球科技互联网，该基金从4月1日至今收益已过60。4月24日，该基金每天还能申购500万元，6月3日降低为50万元，6月4日又降低为1万元，短短个半月，降幅达99.8。
大河财立记者在公募业内人士处了解到，QDII基金大面积限购的根源，是各基金公司获批的QDII投资额度已基本用尽。根据国外汇管理局新公布的数据，截至2026年5月末，证券基金类计批准QDII投资额度为972.80亿美元，其中包括78基金公司和证券公司。数据显示，上次额度增加是在3月23日，但在海外市场持续走强、投资者配置需求激增的背景下，新增额度迅速被消化，致供给缺口进步放大。
场内溢价成常态，风险值得警惕
场外申购渠道近乎“关门”，大量资金转而涌入场内，动多只QDII ETF/LOF的二市场价格长期、大幅于其基金份额参考净值，形成溢价。
截至6月3日收盘，万能胶厂家有27只ETF基金、11只LOF基金溢价率过3，其中2只甚至过20。
这状况并非次出现。早在2024年初及2025年期间，伴随部分海外市场的亮眼表现，多只相关ETF便数次出现过10甚至20的端溢价，并引发交易所的监控和风险提示。如今，类似场景再度在多种QDII产品中重演。
晨星基金研究中心分析师李鸣在接受大河财立记者采访时表示，QDII的溢价本质是“额度稀缺+市场热度”叠加的结果，相当于投资者提前支付“情绪税”，透支未来涨幅，旦溢价回落或市场转向，即使底层资产价格不变，也可能面临本金亏损。
证券投资基金业协会发布的数据显示，截至4月30日，QDII基金规模已达到10539.19亿元，相较于2025年1月的6100亿元增长了73。其中既包括了海外市场指数的持续走，也涵盖了投资者申购份额的持续上涨。
在此阶段，或许需要重新审视海外资产的配置路径与节奏。李鸣表示，若追求长期配置，普通投资者可采用“定投+逢低加仓”的策略，降低短期溢价波动影响；若短期交易，需设置严格止损线，警惕溢价坍塌风险。
出键配置，销售机构“花样揽客”
“这个买10元，那个买50元……”社交媒体上，不少选择QDII基金的投资者都调侃自己是在“开市”。即使可以通过定投的式省下烦琐的申购操作，但因为不同基金的额度变化十分频繁，且不同基金在不同平台的费率、额度也有所不同，如果不手动操作，仍会致申购失败。
“我在某软件里设置了5只美股基金的定投，开始是每天能投500元，后来全部降额了，我也没注意，过了半个月才发现直没有扣款。”郑州名90后投资者刘伟(化名)向大河财立记者说道。
针对这类痛点，大河财立记者发现，有不少基金销售机构、买投顾机构借势出了“键购”的服务，在获取用户授权后，每日可键加购近5000元的QDII指数基金。
例如小型买投顾机构的“海外”主题投顾中，提供了指数基金+主动基金的组，但需要投资者提供0.5的投顾费；而中欧基金旗下的中欧财富，提供的组均为指数基金，但不收取投顾费。
中欧财富相关负责人在接受大河财立记者采访时表示，QDII额度紧张并非“没有额度”，而是热门产品额度紧张、冷门产品尚有余量。这种键加购的，是通过业选基模型，筛选出同市场/标的中仍有额度或限购宽松的产品，相当于把散的“剩余额度”有集起来，缓解单只基金的压力，让投资者不纠结于某只限购产品。
该负责人还表示，在强监管、紧额度的常态中，金融科技的角不是突破规则，而是能在规则划定的范围内，把路铺平、铺省心，解决多投资者的需求。
(文章来源：大河财立) 相关词条:铁皮保温 塑料挤出机 钢绞线 玻璃卷毡厂家 保温护角专用胶
奥力斯 泡沫板橡塑板专用胶报价 联系人：王经理 手机：18232851235（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》铜仁橡塑胶厂家，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。
