作者︱懂酒哥
当前A股已有8上市白酒企业发布了上半年业绩预告，业绩下滑仍为行业主旋律。就在这大背景下，白酒行业又迎来新事件：白酒上市企业金徽酒受白酒消费税改革影响，需要次补税8381万元。本次补税金额相当于金徽酒季度归母净利润的37。
对于本就经营承压、利润体量偏小，端化与全国化进程不及预期的西北酒企而言，此番改革影响疑是雪上加霜。重重考验之下，2026年的西北酒企，究竟能否扭转颓势，走出业绩低谷呢？
补税6985万+滞纳金1397万，金徽酒背后是白酒行业的规风暴
7月末，作为西北四酒企中营收和利润表现优异的“优等生”，金徽酒的补税信息引发市场广泛关注。
事情缘起于金徽酒收到国税务总局徽县税务局伏镇税务分局出具的《税务事项通知书》，要求公司及子公司补缴消费税、增值税、企业所得税等各项税费6985.09万元，并缴纳滞纳金1396.72万元，计8381.81万元。
市场普遍认为，金徽酒因过往长期以低价向子公司售酒而少缴税款，新规核查后需补齐差额及滞纳金。
具体而言，白酒消费税是酒厂在生产环节缴纳的税种，区别于消费者购买时产生的增值税，计税规则为销售额的20，再加每瓶0.5元。此前不少酒企通过设立全资销售子公司，以远低于终端价的价格将酒给子公司，压低计税基数以少缴税。例如终端售价100元，酒厂仅按40元给子公司，便只按40元计税。今年新规堵住了这漏洞：计税价格不得低于终端售价的60，取两者中较者计税。
白酒消费税的补税重灾区，很可能落在中端及次端白酒，以及民营酒企身上。此次金徽酒，是A股上市酒企中除迎驾贡酒之外，民营酒企里营收排名二的企业。而次端酒企产品价格波动较大、溢价空间较，容易通过销售子公司在价格申报上动手脚。
金徽酒之外，国内已有上市酒类流通企业完成补缴税款加滞纳金亿元。此外，2009年维维股份收购枝江酒业51股权，也在2024年经历过补税。既然上市酒企已经开了补税的口子，未来大量设立关联销售子公司的地中小酒厂，通过个人账户收款、少缴消费税等行为，将面临规压力，企业经营或受冲击。
而相较之下，茅台、五粮液出厂价本身较，长期按标准缴税商丘橡塑专用胶，新规对其计税基数影响有限。
补税吃掉季度37利润，关联交易被追问
目前，金徽酒已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。此次补缴预计将减少公司2026年度并报表净利润7499.82万元，相当于直接吃掉2026年季度约37的净利润。
屋漏偏逢连夜雨，金徽酒的关联交易问题也敲响了经营警钟。7月初，公司披露66页公告，对上交所2025年年报监管问询函逐项回应，除存货类问题外，其余四类均涉及关联交易，资金利益输送成为核心关切。
2023年至2025年，金徽酒向实控人李明侄子控股的甘肃懋达累计采购工程服务4.01亿元，两大核心项目均由其中标，三年工程关联交易占比达。公司称工程按地定额公开招标、单位造价显著低于同行，但同期金徽酒贡献甘肃懋达营收占比从2.99升至44.10，近半营收来自单关联，“重大依赖”的解释仍存疑问。
同期，万能胶厂家金徽酒向实控人任理事长的金徽正能量公益基金会累计捐赠4321万元，该基金会理事会几乎全由实控人及关联组成。公司称捐赠款用，三年累计教育资助3541.10万元，覆盖1.5万名学生，不存在资金流向实控人及其关联的情形。
值得注意的是商丘橡塑专用胶，金徽酒的经营状况自2025年以来亮起红灯。在白酒行业政策管控趋严、消费场景受限、存量竞争加剧的背景下，金徽酒交出了自2016年上市以来份营收与净利润双双下滑的年度成绩单。
进入2026年季度，公司实现归母净利润2.05亿元，同比下滑12.51，为2020年47跌幅以来大单季跌幅；实现营业收入10.92亿元，同比下滑1.46。
反映盈利质量的毛利率，金徽酒从2025年季度66.81降至当前的62.90，在上市酒企中处于中下水平。这与公司产品价格带密切相关：金徽年份系列、金徽老窖系列等300元以上端产品，柔和金徽系列、能量金徽系列等100至300元中端产品，以及世纪金徽系列、金徽陈酿等100元以下大众产品。
而2026年季度，金徽酒的端化势头进步受阻。300元以上产品营收2.25亿元，同比减少8.23；100至300元产品营收5.83亿元，同比减少7.45。相比之下，100元以下产品营收逆势增长21.88，达2.69亿元，甚至过了300元产品的营收额。
此外，甘肃虽是金徽酒大本营，但金徽酒正面临本土红川、滨河的挤压，以及玻汾、洋河等外来的持续冲击。
西北四酒企集体滑坡：现金流与端化成生死题
金徽酒2025年实现归母净利润3.54亿元，过伊力特2.16亿元、皇台酒业0.14亿元、天佑德酒0.04亿元的总和，仍位居西北酒企利润榜。
然而进入2026年，不仅金徽酒因补税吞噬利润，四西北酒企均步入下滑通道。
已公布业绩预告的天佑德酒，预计上半年归母净利润823至1235万元，同比大幅下滑76至84。公司主动收缩部分电商代销业务，渠道库存虽保持健康，但销售费用未随营收同步缩减，费用压力压制利润。
伊力特2026年季度营收6.06亿元，同比下滑23.79，归母净利润1.05亿元，同比下滑27.26。作为新疆白酒龙头，疆内消费疲软，疆外拓展仍在磨，产品结构虽向伊力端系列升，但消费者心智认知的建立尚需时日。
皇台酒业长期在亏损与微利间徘徊，季度营收3194万元，同比下滑17.4，归母净利润亏损482万元，再度由盈转亏。与金徽酒同处甘肃，但皇台酒业体量小、力薄弱，渠道拓展持续投入却难以有转化为收入。
整体来看，在消费税核查背景下，四西北酒企盈利底子本就偏薄，未来需关注现金流状况、库存消化进度、省外经销商拓展成，以及各共同进的端化进程能否真正落地见，能在行业洗中觅得突围之路。相关词条:设备保温 塑料挤出机厂家 预应力钢绞线 玻璃丝棉 万能胶厂家
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