对于国内价格的波动佳木斯pvc管粘接胶水厂家，我们法给出精确假设，所以分保守、乐观两种情景对房价进行假设——保守情境下：价格增速取CPI增速2.2；乐观情境下：价格增速和GDP增速保持致。

这里，需要注意个问题，房地产公司和其他赛道的公司相比，有个显著的特点：预收账款很，可以作为未来业绩预测的前瞻因素。

在房产完工前，它先和客户签订同，客户将房款交给房地产公司，但这笔钱不能入收入，而是预收，等房子交给客户时，这笔钱才从预收转入收入。

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因此，我们这里预测的收入，实际上是当年的预收账款，要到下年才会确认为收入。这里以保守情景为例，预测期内，房地产的预收、当年收入的估计值如下：

至此佳木斯pvc管粘接胶水厂家，对价格这个为复杂的因素，简化研究完毕。

接着，我们来看看——地产业务，毛利率如何预判？

根据上图，我们可以总结两点——1）厦门国贸的毛利率变化和房价增速变化相关：2012年毛利率开始下滑，至2014年达到低位，泡沫板橡塑板专用胶这和2012年开始的房价增速下滑相对应，而在2015年房价开始回升后，本案的毛利率也开始回升。

房地产企业的毛利率波动存在定的韧，2014年房价增速大幅下滑时，毛利率并未大幅下滑，而是基本与2013年保持致。

因此，与房价增速预测对应，我们分两种情景对毛利率进行理假设：

保守情境下：毛利率取近五年低位——30。乐观情境下： 虽然根据毛利率和增速的相关，在假设房价增速逐年下降的情况下，毛利率应逐年下滑，但考虑毛利率具有定抗，这里不假设后期毛利率会随着收入增速变化，取近四年值——43。

好，房地产业务毛利率预测结束，还没有完，本案还有不少金融业务——这些业务，又该如何分析？

厦门国贸的金融业务主要包括期货及衍生品、实体产业金融服务及投资业务，期货及衍生品业务涵盖期货、期权的经纪及咨询业务、风险管理业务和资产管理业务；实体产业金融服务主要包括小额贷款、典当、融资租赁、商业保理、融资担保等业务。

厦门国贸开展金融业务的原因有两个——1）本身的供应链收入缺乏其他变现业务，金融是为数不多可选择的向；2）下游产业客户也有利用期货等衍生品降低风险的需求，而它可以将日常期现结的经验和这些需求进行对接，同时提升下游产业客户的粘。

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险佳木斯pvc管粘接胶水厂家，入市需谨慎