7月的上海天津泡沫板胶厂家，热浪滚滚，但比天气热的，是WAIC2026世界人工智能大会的展馆。

在华为展台前，组黑庞然大物前排起了长队。参观者等的不是什么消费电子产品，而是"节点"——华为次公开展出的昇腾950节点真机。

不远处，中科曙光的十万卡集群"曙光8000"迎来全球秀，阿里云、百度昆仑芯、壁仞科技、沐曦股份也密集亮出自产品。时间，整个展馆变成了国产力的"秀肌肉"现场。

很多人可能会问：不就是服务器集群吗，至于这么兴师动众？

答案是：这确实不只是"堆服务器"那么简单。从单颗芯片的能比拼，到系统集成能力的较量，国产力行业正在经历场刻的范式切换。

01

理时代来了，

力竞赛换了新法

要理解当前国产力的景气度，得先搞清楚个问题：为什么大都在谈"节点"？

过去几年，AI力的竞争逻辑很简单——谁的芯片力强，谁就赢。

但随着大模型参数量从千亿走向万亿，单纯的"堆卡"模式撞上了物理墙。传统集群在规模扩大后，芯片之间的数据传输等待会吃掉30到50的计资源，力根本没法被充分利用。

这就好比你有支军队，单兵都很强，但各部队通信不畅，每次协同都要花大量时间等命令传达。

节点的本质，就是通过速互联协议，把数十甚至上百颗AI芯片整成个统编址、低延迟、带宽的协同计系统，让群芯片"像台计机样工作"。

从长期趋势看，这场范式切换有坚实的底层支撑。AI产业正从"训练为"走向"理为"。

Gartner数据显示，2025年起AI理力占比已突破50，预计2029年将占到65。

燧原科技董事长赵立东在WAIC现场直言天津泡沫板胶厂家，理力需求将达到训练力的10倍甚至100倍。

国内大模型的Token调用量也在狂飙。4月底周内，全球AI大模型调用量Top9中，大模型占据6席，总调用量达7.942万亿Token，再次越美国。

豆包出分层订阅付费，破"费为主"格局；腾讯混元Hy3上线两周Token调用增长10倍。AI应用商业化正在提速，理力的需求曲线被持续抬。

从短期趋势看，景气度已实实反映在财报里。

浪潮信息2026年上半年预计归母净利润26亿至31亿元，同比增长226至288。二季度单季归母净利润约19.95亿至24.95亿元，同比增长约494至643。上半年预告利润下限，已过公司2025年全年的24.13亿元。

与此同时，国内CSP厂商资本开支持续加码。

字节跳动将2026年AI资本开支上调至逾2000亿元，阿里巴巴考虑将三年AI基建投入从3800亿元提升至4800亿元。腾讯、阿里、字节三计2026年资本开支预计达5976亿元，同比增长70。

02

拆解国产力产业链：

谁在吃肉，谁在喝汤

国产力产业链可以大致分为上游芯片与器件、中游服务器整机与系统集成、下游力服务三个层次。

上游是技术制点，也是价值量集中的环节。核心的是AI力芯片，昇腾950、阿里真武M890、百度昆仑芯、寒武纪思元系列都是代表选手。

与芯片配套的速互联芯片是节点的核心壁垒——英伟达NVLink-C2C实现了1.8TB/s的CPU-GPU互联，国内盛科通信、澜起科技等正在加速追赶。

值得关注的是，CPU在AI理时代的地位显著提升。

英特尔CEO陈立武表示天津泡沫板胶厂家，CPU与GPU配置比例正从1:8向1:1靠拢。AMD将2030年服务器CPU市场规模预期从600亿美元翻倍上调至1200亿美元。

海外CPU持续涨价，英特尔2026年累计涨幅将达30。CPU正从AI力链的"配角"变成"主角"之。

中游是服务器整机与系统集成环节，也是当前需要留意的地。

节点不是GPU的简单堆砌，万能胶生产厂家而是融多芯片、整机硬件、速互联与配套软件的复杂集成系统。

英伟达VeraRubin机架包含130万个立组件、近1300个芯片，整体重量约2吨。这种系统复杂度直接拉了行业门槛。

门槛抬意味着利润正向具备系统集成能力的头部厂商集中。过去服务器厂商面临"收入大但净利率低"的困境，节点时代，价值重心从标准化硬件组装上移到定制化系统设计和全栈集成服务。

浪潮信息二季度利润暴增近5到6倍，说明附加值产品占比已在显著提升。

竞争格局面，国产节点已形成"百花齐放"局面。

华为凭昇腾生态和灵衢互联协议造业界大规模节点；中科曙光出ScaleX640和ScaleX40双产品矩阵，率先落成十万卡集群；浪潮信息、新华三、中兴通讯、华勤技术等OEM厂商也密集出各自产品。

这种格局有个重要特征：不是"和博弈"。华为走全栈自研路线，阿里依托云服务优势将节点作为公共云产品输出，服务器OEM厂商则凭工程化能力在集成交付环节找到位置。不同定位的企业，都能在产业链中找到价值锚点。

03

利润大转移，该押注哪环？

看懂了产业链格局，投资思路就清晰了。

这轮国产力的核心逻辑，不是简单的"叙事炒作"，而是"系统集成时代"的利润再分配——利润正从上游芯片厂商向具备集成能力的环节转移。

条主线，也是相对核心的：锚定具备节点系统集成能力的服务器OEM厂商。

节点的系统复杂度决定了这不是谁都能做的生意，能做整机交付的厂商需要架构设计、热管理、供应链整和大规模交付的综能力。此外，节点规模化部署后维保需求也会起来，具备原厂认证的厂商还能吃到维保市场增量。

二条主线：关注国产AI芯片和互联芯片的突破机会。

节点的核心是速互联，谁掌握了互联协议和交换芯片，谁就卡住了系统"咽喉"。华为灵衢互联协议已实现1024卡规模统内存编址和3微秒低时延，盛科通信、澜起科技在速交换芯片持续突破。

同时，DeepSeek和智谱等头部模型厂商正探索自研理芯片，模型公司下场做芯片，说明竞争已从"模型能力"延伸到"模型-芯片-云平台"的全栈协同，这将进步开国产芯片替代空间。

三条主线：跟踪力租赁环节的业绩兑现。力租赁是业绩弹相对较大的环节之，头部企业利润动辄数倍增长。看点在于能否通过长约锁定客户、构建稳定现金流。

后续需要跟踪几个关键节点。

是华为Atlas950节点的交付节奏，DeepSeek已明确表示"昇腾950节点批量上市后Pro版价格会大幅下调"，规模化部署将动AI应用成本下降，形成正向循环。

二是运营商节点集采落地情况，移动已次启动集采，标志着力建设从"通用堆叠"向"节点架构"转型。

三是国产芯片产能爬坡进度，供给端释放速度将直接决定国产力的交付能力。

当然，投资不能忽视风险。AI理需求不及预期、节点交付和模型适配偏慢、核心部件供应波动、行业竞争加剧等，都可能影响景气节奏。板块内部分标的短期涨幅较大，也存在回调风险。

04

结语

从被"卡脖子"到节点真机亮相，从万卡集群到十万卡集群落成，国产力正经历从"跟跑"到"并跑"甚至部分"跑"的关键跨越。

这不是个关于芯片的故事，而是个关于系统工程的故事。当力竞争从单点峰值能转向系统全栈率，企业的机会，恰恰在于强大的工程化能力、完整的产业链配套和海量的应用场景。

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