5月2日梅州橡塑专用胶，本年度伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国奥马哈召开，公司席执行官阿贝尔等亮相。

这是去年阿贝尔接棒后的次年度股东会，也是场巴菲特不在主席台但依然成为灵魂人物的盛宴，全球慕名而来者依然聚焦“股”的新思考。

从这点看，哈撒韦公司依然与巴菲特捆绑在起，刻着巴菲特的基因。对哈撒韦公司来说，褪去巴菲特光环，摆脱“股”崇拜，才是真正的立。

“股”巴菲特是哈撒韦公司在金融市场的张金字招，长期主义与价值投资是其简约、精致而便于传播的叙事结构，但很少有人先于“股”巴菲特了解哈撒韦这公司，不少人也并不清楚哈撒韦公司是以保险为立业之基的公司。

同样，投资者愿意与哈撒韦公司建立信任关系，不单是基于这公司的保险本业，多是基于其长期以来令人惊叹的成功投资。这面触发市场对保险姓“保”与姓“投”等商业运营模式的长期争议，度让投资连接险、险等成为保险公司热衷的业务；另面也触发慕名仿者盲人摸象般的汲取，由于保险资金久期特征，国内很多企业度热衷于争保险照，人寿保险公司竞相涌现，还有的慕名者用价值投资、长期主义等诠释各自的投资哲学，在不同的市场试错。

然而，哈撒韦公司的成功投资业绩，恐怕是不可复制的。这是由哈撒韦公司的特所决定的。为显见的特，是哈撒韦公司以保险立业，让其拥有了其他投资公司很少能满足的长周期资金，这让巴菲特拥有可以践行长期主义的资本；同时巴菲特在市场中的光环应，让“股”投资组成为了资本市场的现象存在，巴菲特资产组成为了价值投资的代名词；吸引人的还有价值投资信念，以及市场贪婪时选择恐惧、市场恐惧时选择贪婪的择时择机观等。很少有公司能集齐所有元素。

这不仅考验众多“股”膜拜者和仿者，也考验着哈撒韦公司本身。因为不论是价值投资、长期主义梅州橡塑专用胶，还是择时择机的逆向思维，都很难量化定义，都与运气和时间函数有着千丝万缕的联系，都可以归属于幸存者偏差。

巴菲特作为代投资宗师，其长期的亮丽业绩诠释了成功投资的要义。慕名者对巴菲特真正的尊重，就是做好自己，摒弃个人崇拜，警惕用名人名言的只言片语进行所畏惧的试错。巴菲特和哈撒韦公司的成功，如果可以挖掘出个成功的密码，那就是立判断和思辨能力，做好自己而非仿别人。

为此，学会忘记，PVC管道管件粘结胶比勤于记忆为重要。投资和风险管理，本质上就是将认知范围之内的确定转换成利润；将越认知范围的不确定，交易给能识别其风险概率分布的投资者。

市场不需要股。股在市场逻辑上本质是种投资行为的懒惰，是立投资人格的缺失和匮乏。而树立立的投资人格，先是知止，知道和明晰自身的认知边界，并严格将自身的投资行为限定在认知范围之内，以找寻确定收益；同时，树立长期学习精，拓宽自身认知的可能边界。

当然，个体认知边界的识别，需要个可量化的评价标准。个相对可信的标尺就是清晰表达，因为语言是思维的边界，个投资机会和标的，若自身法用清晰易懂的语言进行歧义表达，那么然是自身的认知盲区。巴菲特和哈撒韦公司很少对处于科技成长期的项目进行投资布局，其背后是巴菲特践行“知止”的坚定信念。

投资是场人的炼狱，塑形的是投资者的立人格。每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会，已成为股膜拜会，股的光环应是哈撒韦公司持续投资成功的重要元素，但对投资人而言也是投资人格立的拦路虎。忘掉“股”的光环，不论是对哈撒韦公司，还是市场投资者，都将是与市场噪声做好的告别。投资的圣杯是对内求索，而非追逐热点，认清了这点，才是对巴菲特好的尊重。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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